北京歌华有线电视网络股份有限公司（SHSE:600037）股东回报风险在此价位升高(SHSE:600037)

北京歌华有线电视网络股份有限公司（SHSE:600037）的市销率（或 "P/S"）为 3.7 倍，如果考虑到中国传媒行业近一半公司的市销率都低于 2.3 倍，这看起来并不是一个吸引人的投资机会。 不过，市销率高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定其是否合理。

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北京歌华有线电视网络有限公司的业绩表现

北京歌华有线电视网络有限公司最近的表现并不理想，因为与其他平均收入有所增长的公司相比，北京歌华有线电视网络有限公司的收入下降幅度较大。 一种可能是，市盈率之所以偏高，是因为投资者认为这种糟糕的收入表现会出现转机。 然而，如果情况并非如此，投资者可能会为该股付出过高的代价。

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预测北京歌华有线电视网络有限公司的收入增长是否足够？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率（如北京歌华有线电视新闻网有限公司的市盈率）应优于同行业才算合理。

回顾过去，去年该公司的净利润几乎与前年持平。 这并不是股东们所希望看到的，因为这意味着过去三年他们的收入总共下降了 7.2%。 因此，股东们会对中期收入增长率感到失望。

展望未来，据该公司唯一的分析师估计，明年的增长率应为 5.3%。 据预测，该行业将实现 12% 的增长，因此该公司的收入业绩将有所下降。

有鉴于此，北京歌华有线电视网络有限公司的市盈率高于大多数其他公司，令人震惊。 似乎大多数投资者都希望该公司的业务前景能出现转机，但分析师群体却对此信心不足。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为这种收入增长水平最终可能会对股价造成沉重打击。

我们能从北京歌华有线电视网络有限公司的市盈率中学到什么？

通常情况下，在做出投资决策时，我们会告诫自己不要过多地解读市销率，尽管它可以揭示其他市场参与者对该公司的看法。

我们的结论是，北京歌华有线电视网络有限公司目前的市销率远高于预期，因为其预测增长低于整个行业。 当我们看到收入前景疲软时，我们认为股价面临更大的下跌风险，从而使市盈率回落。 除非这些情况得到明显改善，否则很难接受这些价格是合理的。

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