深圳荣大光电科技股份有限公司（SZSE:300576）盈利质量存疑

深圳荣大光电科技股份有限公司（SZSE:300576）上周发布的利润公告令投资者大跌眼镜。(深圳荣大光电科技股份有限公司（SZSE:300576）上周发布的利润公告令投资者大跌眼镜，尽管其标题数字十分强劲。 我们进行了一些调查，发现了一些令人担忧的潜在问题。

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深圳荣大光电科技股份有限公司的收益近况

财务人员都知道，现金流应计比率是评估公司自由现金流（FCF）与利润匹配程度的关键指标。 通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高却可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流不匹配。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月中，深圳荣大光电科技有限公司的应计比率为 0.38。 从统计角度看，这对未来的盈利确实是个不利因素。 也就是说，在这段时间里，该公司没有产生一丝一毫的自由现金流。 尽管该公司报告的利润为 8,550 万人民币，但自由现金流显示，该公司去年实际烧掉了 1.85 亿人民币。 我们看到，一年前的 FCF 为 6100 万人民币，因此深圳荣大光电科技至少在过去能够产生正的 FCF。 然而，这并不是需要考虑的全部。 应计比率至少部分反映了异常项目对法定利润的影响。 对股东来说，好消息是深圳荣大光电科技股份有限公司去年的应计比率要好得多，因此今年的读数不佳可能只是利润和 FCF 之间的短期错配。 如果情况确实如此，股东应期待今年的现金流相对于利润有所改善。

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异常项目对利润的影响

深圳荣大光电科技有限公司的利润受到非正常项目的影响，在过去 12 个月中利润减少了 2,500 万人民币。 如果这是一项非现金支出，就会更容易实现高现金转化率，因此，应计比率却显示出了不同的情况，这一点令人惊讶。 看到不寻常的项目使公司损失利润，这绝不是件好事，但从好的方面看，情况可能很快就会好转。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 毕竟，这正是会计术语的含义。 如果深圳荣大光电科技股份有限公司不再重复出现那些不寻常的支出，那么在其他条件相同的情况下，我们预计其利润在未来一年会有所增长。

我们对深圳荣大光敏科技利润表现的看法

总之，深圳荣大光敏科技的应计比率表明，尽管异常项目对利润造成了影响，但其法定收益并未得到现金流的支持。 基于这些因素，我们认为深圳荣大光敏科技的法定利润不太可能让人觉得它比实际情况弱得多。 有鉴于此，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 请注意，深圳荣大光电科技股份有限公司 在我们的投资分析中显示出两个警告信号，其中一个让我们不太满意......

我们对深圳荣大光电科技股份有限公司的研究主要集中在某些因素上，这些因素会使其盈利看起来比实际情况更好。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司产生好感。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而其他人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这个免费的 高股本回报率公司集合或 这个内部人士正在购买的股票列表很有用。

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