山东黎明高分子材料股份有限公司 (SZSE:002838) 资产负债表略显紧张

沃伦-巴菲特有句名言："波动性远非风险的同义词。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务负担过重会导致破产。 我们注意到，山东曙光高分子材料股份有限公司（SZSE:002838.SZ）的负债率达到了 20%。(深证成指：002838）的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题，无论是通过筹集资金还是利用自身的现金流。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性破坏 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使它们以不良价格筹集资金。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 当我们研究债务水平时，我们首先会同时考虑现金和债务水平。

查看我们对山东道恩高分子材料有限公司的最新分析

山东曙光高分子材料有限公司有多少债务？

如下所示，截至 2023 年 9 月底，山东曙光高分子材料有限公司的债务为人民币 6.493 亿元，高于一年前的人民币 6.233 亿元。点击图片查看详情。 不过，该公司还有 5.637 亿人民币的现金，因此其净债务为 8560 万人民币。

山东黎明高分子材料股份有限公司的资产负债表有多强？

根据最近一次报告的资产负债表，山东曙光高分子材料有限公司有 11 亿日元人民币的负债在 12 个月内到期，有 4.876 亿日元人民币的负债在 12 个月后到期。 与此相抵，该公司有 5.637 亿人民币的现金和 15.8 亿人民币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出5.605 亿日元。

这一盈余表明，山东黎明高分子材料有限公司的资产负债表比较保守，消除债务可能并不困难。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，用净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），并计算息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

山东黎明高分子材料有限公司的净债务仅为息税折旧摊销前利润的 0.40 倍，可以说是相当保守的。 去年息税前利润（EBIT）是利息支出的 9.1 倍，坚实的利息覆盖率为这一观点提供了支持。 如果管理层不能避免去年息税前利润减少 38% 的情况再次发生，那么山东曙光高分子材料有限公司的适度债务负担可能会变得至关重要。 就偿还债务而言，收益下降并不比含糖汽水对健康更有帮助。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，山东道恩高分子材料有限公司的盈利才是影响资产负债表未来走势的关键。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年里，山东黎明高分子材料有限公司烧掉了大量现金。 毫无疑问，投资者期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大。

我们的观点

虽然山东曙光高分子材料有限公司将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的做法让我们对其持谨慎态度，但其息税前利润（EBIT）（没有）增长的记录也好不到哪里去。 但至少，其净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比是乌云中的一线曙光。 综上所述，在我们看来，山东曙光高分子材料有限公司因其债务而具有一定的投资风险。 并不是所有的风险都是坏事，因为如果有回报，它可以提高股价回报，但这种债务风险值得牢记。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，山东黎明高分子材料有限公司就有 4 个警示信号 （ 还有一个不容忽视） ，我们认为您应该了解一下。

如果您有兴趣投资于无需债务负担即可实现利润增长的企业，那么请查看这份资产负债表中拥有净现金的成长型企业 免费 清单。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有所提及的任何股票。