这四项指标表明卫星化工有限公司 (SZSE:002648) 合理使用债务

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到，卫星化工有限公司（Satellite Chemical Co.(SZSE:002648) 的资产负债表上确实有债务。 但股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

当企业不能轻易地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本资本，从而永久性地稀释股东。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑企业使用多少债务时，首先要做的是将现金和债务放在一起看。

查看我们对 Satellite ChemicalLtd 的最新分析

卫星化学有限公司的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，它显示卫星化学有限公司在 2024 年 3 月的债务为 140 亿日元，低于一年前的 157 亿日元。 不过，该公司还有 59.2 亿日元的现金，因此其净债务为 81.0 亿日元。

卫星化工有限公司的资产负债表有多强？

从最近的资产负债表中我们可以看到，卫星化工有限公司有 132 亿日元的负债在一年内到期，还有 260 亿日元的负债在一年后到期。 与这些债务相抵消，该公司有 59.2 亿日元的现金，以及价值 20.4 亿日元的应收账款，将在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 313 亿日元。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太糟，因为卫星化工有限公司的市值为 620 亿日元人民币，因此如果需要，它可能会通过融资来加强资产负债表。 不过，它的偿债能力仍然值得密切关注。

为了衡量一家公司的债务与其收益的关系，我们计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

Satellite ChemicalLtd 的净债务仅为其 EBITDA 的 0.93 倍。 而其息税前利润对利息支出的覆盖率高达 22.0 倍。 因此，你可以说它受到债务的威胁并不比大象受到老鼠的威胁大。 此外，Satellite ChemicalLtd 的息税前利润在过去 12 个月中增长了 90%，这种增长将使其更容易处理债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但未来的收益才是决定 Satellite ChemicalLtd 未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，值得检查一下息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 最近三年，Satellite ChemicalLtd 录得的自由现金流占息税前利润的 49%，低于我们的预期。 这种微弱的现金转化率增加了处理负债的难度。

我们的观点

令人欣慰的是，卫星化工有限公司的利息保障令人印象深刻，这意味着它在债务方面占据上风。 但是，我们对其总负债水平感到有些担忧。 考虑到上述一系列因素，我们认为卫星化工有限公司对债务的使用相当明智。 这意味着他们承担了更大的风险，希望能提高股东回报。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 为此，您应该注意 我们 在 Satellite ChemicalLtd.

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有所提及的任何股票。