投资者继续观望山东虎门冶炼股份有限公司（SZSE:002237(SZSE:002237)

山东悍将冶炼股份有限公司（SZSE:002237）的市盈率（或 "市净率"）为 22.8 倍，与中国市场相比，它现在可能看起来像一个买点，在中国市场，大约一半的公司市盈率超过 31 倍，甚至市盈率超过 56 倍的情况也很常见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率有限可能是有原因的。

最近，山东悍将冶炼公司的盈利和市场的回落并没有太大的区别。 一种可能是，市盈率之所以低，是因为投资者认为该公司的盈利可能会开始加速下滑。 如果你仍然相信该公司的业务，你会更希望它的盈利没有下滑。 话虽如此，如果公司盈利继续追随市场，现有股东可能会对股价抱有希望。

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增长是否与低市盈率相匹配？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率应该低于市场表现，这样山东悍龙冶炼公司的市盈率才算合理。

先回顾一下，该公司去年的每股收益增长并不令人兴奋，因为它令人失望地下降了 2.6%。 不过，尽管短期业绩不尽如人意，但最近三年的每股收益总体增长了 51%，表现出色。 虽然一路坎坷，但可以说最近的盈利增长对该公司来说已经绰绰有余。

展望未来，据关注该公司的三位分析师估计，明年的增长率将达到 45%。 与此同时，其他市场预计增长 42%，两者并无本质区别。

有鉴于此，山东悍将冶炼公司的市盈率低于大多数其他公司就显得很奇怪了。 显然，一些股东对预测表示怀疑，并接受了较低的销售价格。

我们能从山东悍龙冶炼的市盈率中学到什么？

一般来说，我们倾向于将市盈率的使用限制在确定市场对公司整体健康状况的看法上。

我们已经确定，山东悍将冶炼公司目前的市盈率低于预期，因为其预测增长与整个市场一致。 可能存在一些未被察觉的盈利威胁，导致市盈率无法与前景相匹配。 至少，股价下跌的风险似乎不大，但投资者似乎认为未来的盈利可能会出现一些波动。

值得注意的是，我们还发现了山东悍龙冶炼的两个警示信号（其中一个不容忽视！），您需要加以考虑。

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