投资者为何不应对瑞泰材料科技股份有限公司（SZSE:002066）股价暴跌 26% 感到惊讶？

瑞泰材料科技股份有限公司（Ruitai Materials Technology Co.(在过去的一个月里，瑞泰材料科技股份有限公司（SZSE:002066）的股价表现非常糟糕，大幅下跌了 26%。 在过去 12 个月中一直持有该公司股票的股东非但没有得到回报，反而股价下跌了 35%。

由于股价大幅下跌，考虑到中国约有一半公司的市盈率（或 "市净率"）超过 31 倍，您可以考虑将瑞泰材料科技 27.6 倍的市盈率作为一项有吸引力的投资。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率有限可能是有原因的。

瑞泰材料科技近期的表现令人欣喜，尽管市场盈利出现逆转，但其盈利却在上升。 可能是许多人预期强劲的盈利表现会大幅下滑，可能比市场的预期更甚，从而压低了市盈率。 如果不是这样，那么现有股东就有理由对股价的未来走向持相当乐观的态度。

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增长是否与低市盈率相匹配？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率应该低于市场表现，这样瑞泰材料科技的市盈率才算合理。

首先回顾过去，我们发现该公司去年的每股收益增长了 16%，令人印象深刻。 最近三年的每股收益也有 154% 的大幅增长，这得益于公司的短期业绩。 因此，股东们可能会对这些中期盈利增长率表示欢迎。

展望未来，该公司唯一的分析师预计，明年的盈利将增长 36%。 这大大低于大盘 41% 的增长预期。

有鉴于此，瑞泰材料科技的市盈率低于大多数其他公司是可以理解的。 似乎大多数投资者预期未来增长有限，只愿意为该股支付较低的价格。

最终结论

瑞泰材料科技的市盈率与其股价一起下跌。 我们认为，市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们已经确定，瑞泰材料科技之所以能维持较低的市盈率，是因为其预期增长低于市场预期。 目前，股东正在接受低市盈率，因为他们承认未来的盈利可能不会带来任何惊喜。 除非这些情况有所改善，否则它们将继续在这些水平附近形成股价障碍。

我们不想过多地打压瑞泰材料科技，但我们也发现了瑞泰材料科技的两个警示信号（我们对其中一个不太满意！），您需要注意。

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