金宏燃气有限公司（SHSE:688106）似乎在合理使用债务

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 与许多其他公司一样，金鸿燃气有限公司（SHSE:688106）也是如此。(SHSE:688106) 也在利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

为什么债务会带来风险？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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金宏天然气有限公司的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 3 月，金鸿气体有限公司的债务为 21.1 亿人民币，比一年前的 7.665 亿人民币有所增加。 不过，该公司有 18.7 亿人民币的现金可以抵消，因此净债务约为 2.355 亿人民币。

金虹燃气负债情况

最新的资产负债表数据显示，金鸿燃气公司有 14.2 亿日元的负债将在一年内到期，18.6 亿日元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 18.7 亿日元的现金和价值 7.308 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 6.790 亿日元。

鉴于金宏天然气有限公司的市值为人民币 83.8 亿元，我们很难相信这些负债会构成多大的威胁。 不过，我们认为值得密切关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。

为了衡量一家公司的债务相对于其盈利的情况，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

金鸿燃气有限公司的净债务仅为息税前利润的 0.37 倍。 而其息税前利润（EBIT）是其利息支出的 34.5 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此，我们对其超级保守的债务使用感到非常轻松。 此外，在过去的十二个月里，金鸿燃气公司的息税前利润增长了 41%，这一增长将使其更容易处理债务。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定金鸿天然气有限公司能否在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，公司只能用冰冷的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们不妨看看息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，金鸿燃气公司的自由现金流总计出现了大量负值。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

令人欣慰的是，金宏燃气公司令人印象深刻的利息保障意味着它在债务方面占据上风。 但我们必须承认，将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流会产生相反的效果。 综上所述，金鸿燃气公司似乎可以轻松应对当前的债务水平。 从好的方面看，这种杠杆作用可以提高股东回报，但潜在的不利因素是亏损风险更大，因此值得对资产负债表进行监控。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，而我们已经发现了 金宏天然气有限公司的两个警示信号 （其中一个有点令人担忧！），您应该了解一下。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取净负债为零的成长股名单。

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