JCHX Mining ManagementLtd (SHSE:603979) 是一项风险投资吗？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到，JCHX 矿业管理有限公司（JCHX Mining Management Co.(SHSE:603979) 的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们是否应该担心其债务的使用呢？

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以低廉的价格筹集资金。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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JCHX Mining ManagementLtd 的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 3 月，JCHX Mining ManagementLtd 拥有 28.5 亿日元的债务，比一年前的 21.9 亿日元有所增加。 不过，该公司也有 16.4 亿日元的现金，因此其净债务为 12.1 亿日元。

看看 JCHX Mining ManagementLtd 的负债情况

根据上次报告的资产负债表，JCHX Mining ManagementLtd 在 12 个月内到期的负债为 36.3 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 24.4 亿日元人民币。 另一方面，该公司拥有 16.4 亿日元的现金和价值 36.3 亿日元的一年内到期应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 7.953 亿日元。

由于公开交易的 JCHX Mining ManagementLtd 股票总价值为 331 亿日元人民币，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 不过，我们认为值得密切关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

JCHX Mining ManagementLtd 的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率很低，仅为 0.55。 其息税前盈利（EBIT）是利息支出的 16.9 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此，我们对该公司超保守的债务使用非常放心。 此外，JCHX Mining ManagementLtd 在过去 12 个月中的息税前利润增长了 93%，这种增长将使其更容易处理债务。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 JCHX Mining ManagementLtd 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，合乎逻辑的一步是看息税前利润中与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去三年里，JCHX Mining ManagementLtd 烧掉了大量现金。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

令人欣慰的是，JCHX 矿业管理有限公司的利息保障令人印象深刻，这意味着它在债务方面占据上风。 但我们必须承认，我们发现它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的结果恰恰相反。 综上所述，JCHX 矿业管理有限公司似乎可以轻松应对当前的债务水平。 从好的方面看，这种杠杆作用可以提高股东回报，但潜在的坏处是损失风险更大，因此值得对资产负债表进行监控。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，我们发现了 JCHX Mining ManagementLtd 的一个警示信号 ，你应该了解一下。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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