中国金山资源集团有限公司 (SHSE:603505) 的资产负债表健康吗？

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，中国金山资源集团有限公司（China Kings Resources Group Co.(SHSE:603505)确实在业务中使用了债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司为了控制债务，必须以低廉的股价稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要做的是将现金和债务放在一起看。

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中金资源集团有限公司的净负债是多少？

如下所示，截至 2024 年 3 月底，China Kings Resources GroupLtd 拥有 21.0 亿日元的债务，高于一年前的 13.1 亿日元。点击图片查看详情。 不过，由于该公司拥有 3.165 亿人民币的现金储备，其净债务较少，约为 17.9 亿人民币。

中国王资源集团有限公司的资产负债表健康状况如何？

根据最新公布的资产负债表，中金资源集团有限公司在 12 个月内到期的负债为 21.0 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 11.7 亿日元人民币。 与这些债务相抵消的是 3.165 亿人民币的现金和价值 6.423 亿人民币的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 23.1 亿日元。

当然，中国金沙江资源集团有限公司的市值为 206 亿人民币，因此这些负债可能是可控的。 尽管如此，我们显然仍应继续关注其资产负债表，以防出现恶化。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这种方法的优势在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

中国金沙江资源集团有限公司的净债务是其息税折旧摊销前利润的 2.9 倍，这是一个相当大但仍然合理的杠杆率。 但其息税折旧及摊销前利润约为利息支出的 1 千倍，这意味着该公司维持这一债务水平的成本并不高。即使低成本无法持续，这也是一个好迹象。 重要的是，在过去十二个月里，中国金沙江资源集团有限公司的息税前盈利（EBIT）增长了50%，这种增长将使其更容易处理债务问题。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的盈利才是决定中国金沙国际娱乐网址资源集团有限公司能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年里，中国金沙江资源集团有限公司烧掉了大量现金。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

尽管我们考虑的其他因素要好得多，但在这项分析中，中金资源集团有限公司将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的做法确实是一个负面因素。 尤其是它的利息覆盖率让我们眼花缭乱。 考虑到这一系列数据，我们认为中国金沙江资源集团有限公司在管理其债务水平方面处于有利地位。 但需要提醒的是：我们认为债务水平较高，有必要对其进行持续监控。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 我们发现了 中国王资源集团有限公司 的 3 个警示信号 （至少有 2 个有点令人担忧） ，了解这些信号应该成为您投资过程的一部分。

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