中国海南橡胶工业集团 (SHSE:601118) 是否合理使用债务？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致公司毁灭。 重要的是，中国海南橡胶工业集团股份有限公司（SHSE:601118.SH）是一家以生产橡胶制品为主业的企业。(SHSE:601118) 确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务可以是企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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中国海南橡胶工业集团的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2023 年 9 月，中国海南橡胶工业集团的债务为 143 亿人民币，比一年前的 55.1 亿人民币有所增加。 不过，由于该集团拥有 29.7 亿人民币的现金储备，其净债务较少，约为 114 亿人民币。

中国海南橡胶工业集团的资产负债表有多强？

根据最新公布的资产负债表，中国海南橡胶工业集团在 12 个月内到期的负债为 140 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 81.8 亿日元人民币。 与此相抵，该集团有 29.7 亿人民币的现金和 27.9 亿人民币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 164 亿日元。

相对于其 192 亿日元的市值，这是一个巨大的杠杆。 如果贷款人要求公司加强资产负债表，股东很可能会面临严重的资产稀释。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，中国海南橡胶工业集团的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，如果您想更多地了解其盈利情况，不妨看看其长期盈利趋势图。

去年，中国海南橡胶工业集团没有实现息税前盈利，但收入却增长了 93%，达到 300 亿人民币。 股东们可能都希望它能实现盈利增长。

注意事项

我们当然赞赏中国海南橡胶工业集团的收入增长，但其息税前利润（EBIT）亏损并不理想。 事实上，息税前盈利（EBIT）亏损了 5.09 亿人民币。 考虑到上述负债，我们对该公司使用如此多的债务没有太大信心。 坦率地说，我们认为公司的资产负债表还远远不匹配，尽管随着时间的推移会有所改善。 例如，我们不希望看到去年 3.35 亿日元的亏损重演。 因此，直截了当地说，我们认为这确实有风险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现了 中国海南橡胶工业集团的一个警示信号 ，您应该注意。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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