陕西黑猫焦化 (SHSE:601015) 是否在冒险使用债务？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我所知道的每一个实际投资者都担心这种可能性。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致公司破产。 重要的是，陕西黑猫焦化有限责任公司（Shaanxi Heimao CokingCo.(SHSE:601015) 确实有债务。 但这些债务会引起股东的担忧吗？

债务会带来什么风险？

当企业不能轻易地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东股份，以控制债务。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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陕西黑猫焦化的债务是多少？

如下图所示，截至 2024 年 3 月底，陕西黑猫焦化的债务为 49.4 亿人民币，高于一年前的 29.0 亿人民币。点击图片查看详情。 另一方面，该公司拥有 17.8 亿人民币现金，净债务约为 31.6 亿人民币。

陕西黑猫焦化的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，陕西黑猫焦化一年内到期的负债为 93.2 亿人民币，一年后到期的负债为 24.8 亿人民币。 另一方面，它有 17.8 亿人民币的现金和价值 5.726 亿人民币的一年内到期的应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 945 亿日元。

如果考虑到这一缺口超过了公司 69.6 亿日元的市值，您可能会倾向于仔细查看资产负债表。 如果公司必须迅速清理资产负债表，那么股东们很可能会遭受大量的资产稀释。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，陕西黑猫焦化的盈利才是影响资产负债表未来表现的关键。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

去年，陕西黑猫焦化出现了息税前亏损，收入缩水 22%，降至 180 亿人民币。 这至少让我们感到紧张。

谨防上当受骗

陕西黑猫焦化收入的下降固然让人心潮澎湃，但其息税前利润（EBIT）的亏损就更不吸引人了。 具体来说，息税前利润亏损为 5.92 亿人民币。 看到这个数字，再加上巨额负债，我们对这家公司并不特别有信心。 在对该股产生兴趣之前，我们希望看到一些强有力的短期改善。 尤其是因为在过去 12 个月里，该公司的自由现金流为负 5.68 亿人民币。 这意味着它的风险偏高。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该注意 我们发现的陕西黑猫焦化有限公司的 1 个警示信号 。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的净现金增长股独家名单吧。

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