宁夏建材集团股份有限公司（SHSE:600449）似乎在合理使用债务

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每个实际投资者都担心这个问题。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到宁夏建材集团股份有限公司（SHSE:600449）的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们研究债务水平时，我们首先会同时考虑现金和债务水平。

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宁夏建材集团有限公司的净负债是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 3 月，宁夏建材集团有限公司的债务为 11.7 亿人民币，比一年前的 7.814 亿人民币有所增加。 但它也有 30.2 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 18.5 亿人民币的净现金。

宁夏建材集团有限公司的资产负债表健康状况如何？

从最近的资产负债表中我们可以看到，宁夏建材集团有限公司有 32.1 亿人民币的负债在一年内到期，还有 6.168 亿人民币的负债在一年后到期。 与此相抵，该公司拥有 30.2 亿元人民币的现金和 22.8 亿元人民币的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多 14.7 亿日元。

流动性过剩表明，宁夏建材集团有限公司对债务采取了谨慎的态度。 由于资产充裕，宁夏建材集团有限公司不太可能与贷款人发生纠纷。 简而言之，宁夏建材集团有限公司的现金多于债务这一事实表明，它可以安全地管理债务。

如果管理层不能避免去年息税前盈利（EBIT）削减 68% 的情况再次发生，那么宁夏建材集团有限公司的适度债务负担可能会变得至关重要。 盈利下降（如果这种趋势继续下去）最终可能会使适度举债变得相当危险。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但宁夏建材集团有限公司未来能否保持健康的资产负债表，取决于未来的盈利。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能会喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 宁夏建材集团有限公司的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该企业如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理能力。 在过去三年里，宁夏建材集团有限公司产生了相当于息税前利润 77% 的强劲自由现金流，与我们的预期相差无几。 这些自由现金流使该公司在适当的时候有能力偿还债务。

总结

虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者，但你应该记住，宁夏建材集团有限公司拥有 18.5 亿人民币的净现金，流动资产多于负债。 宁夏建材集团有限公司的自由现金流为 9.07 亿人民币，占息税前利润的 77%，给我们留下了深刻印象。 那么，宁夏建材集团有限公司的债务是否是一种风险呢？我们认为并非如此。 在分析债务水平时，资产负债表显然是第一步。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有这些风险，我们发现了 宁夏建材集团有限公司的三个警示信号 ，你应该了解一下。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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