杭州市钢铁有限公司 (SHSE:600126) 的资产负债表健康吗？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 由此看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，杭州市钢铁有限公司（Hang Zhou Iron & Steel Co.(SHSE:600126) 也在利用债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

为什么债务会带来风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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杭州市钢铁有限公司的净负债是多少？

点击下图可以查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 9 月，杭洲钢铁有限公司的债务为 14.8 亿日元人民币，比一年前的 7.55 亿日元有所增长。 不过，该公司有 105 亿人民币的现金可以抵消，因此净现金为 90.6 亿人民币。

杭州市钢铁有限公司的资产负债表健康状况如何？

根据最新公布的资产负债表，杭州市钢铁有限公司在 12 个月内到期的负债为 124 亿日元，12 个月后到期的负债为 3.804 亿日元。 另一方面，该公司拥有 105 亿日元的现金和价值 27.9 亿日元的一年内到期应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 5.093 亿日元。

这一盈余表明，杭州市钢铁有限公司的资产负债表比较保守，很可能不费吹灰之力就能还清债务。 简而言之，杭州市钢铁有限公司的现金多于债务这一事实表明，它可以安全地管理债务。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但不能完全孤立地看待债务，因为杭州市钢铁有限公司需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

去年，杭州市钢铁有限公司出现了息税前亏损，实际收入缩水了 2.0%，降至 460 亿人民币。 我们更希望看到增长。

杭州市钢铁有限公司的风险有多大？

虽然杭州市钢铁有限公司在过去 12 个月中出现了息税前利润（EBIT）亏损，但它却实现了 6,900 万人民币的法定利润。 因此，从表面价值来看，并考虑到现金，我们认为短期内其风险不大。 由于去年的收入增长平平，我们认为其投资机会并不特别引人注目。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们 在 杭州市钢铁有限公司身上 发现了 4 个警示信号 （至少有 3 个可能很严重） ，了解这些信号应该成为您投资过程的一部分。

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