传奇基金经理李路(查理-芒格曾支持过他)曾经说过:"最大的投资风险不是价格的波动,而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '看来聪明人都知道,在评估一家公司的风险时,债务(通常涉及破产)是一个非常重要的因素。 我们注意到,宝雅化妆品有限公司(Proya Cosmetics Co.(SHSE:603605) 的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是,这些债务是否会使公司面临风险。
债务会带来什么风险?
一般来说,只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时,债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下,如果公司无法偿还债务,就会破产。 然而,更常见(但仍代价高昂)的情况是,公司必须以低价发行股票,永久性地稀释股东,以支撑其资产负债表。 当然,债务可以成为企业,尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑企业使用多少债务时,首先要把现金和债务放在一起看。
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Proya CosmeticsLtd 有多少债务?
您可以点击下图了解更多详情,该图显示 Proya CosmeticsLtd 在 2023 年 9 月的债务为 9.530 亿日元人民币,与前一年大致相同。 但它也有 35.2 亿日元的现金可以抵消,这意味着它有 25.7 亿日元的净现金。
Proya CosmeticsLtd 的资产负债表有多健康?
从最近的资产负债表中我们可以看到,Proya CosmeticsLtd 有 21 亿日元的负债在一年内到期,还有 7.984 亿日元的负债在一年后到期。 与此相抵消的是,该公司有 35.2 亿日元的现金和 2.131 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此,该公司的流动资产比负债总额多出 8.383 亿日元。
这种短期流动性表明,Proya CosmeticsLtd 的资产负债表远远没有达到捉襟见肘的地步,因此很可能可以轻松偿还债务。 简而言之,Proya CosmeticsLtd 拥有净现金,因此可以说它没有沉重的债务负担!
此外,我们很高兴地向大家报告,Proya CosmeticsLtd 已将其息税前利润提高了 39%,从而降低了未来债务偿还的可能性。 在分析债务水平时,资产负债表显然是首选。 但未来的收益才是决定 Proya CosmeticsLtd 未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此,如果您关注未来,可以查看这份免费 报告,其中显示了分析师的盈利预测。
最后,企业需要自由现金流来偿还债务;会计利润并不能解决这个问题。 Proya CosmeticsLtd 的资产负债表上可能有净现金,但我们仍然有必要了解一下该公司将息税前盈利(EBIT)转化为自由现金流的情况,因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在最近三年里,Proya CosmeticsLtd 录得的自由现金流占息税前利润的 75%,鉴于自由现金流不包括利息和税收,这一比例基本正常。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。
总结
虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者,但你应该记住,Proya CosmeticsLtd 拥有 25.7 亿日元的净现金,流动资产多于负债。 而且它去年的息税前利润增长了 39%,给我们留下了深刻印象。 那么,Proya CosmeticsLtd 的债务会带来风险吗?我们认为不是。 在分析债务时,资产负债表显然是重点。 但归根结底,每家公司都可能存在资产负债表以外的风险。 为此,您应该注意 我们在 Proya CosmeticsLtd 发现的 1 个警告信号 。
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