BMC Medical Co.(深交所股票代码:301367)的股东们正等待着一些事情的发生,却在上个月遭遇了股价下跌 27% 的打击。 对于任何长期股东来说,过去一个月的股价下跌锁定了 72% 的跌幅,从而结束了难忘的一年。
在股价重挫之后,BMC Medical 15.7 倍的市盈率(或 "市净率")与中国市场相比,可能让人觉得现在是买入的好时机,在中国市场,约有一半的公司市盈率超过 30 倍,甚至 54 倍以上的市盈率也很常见。 不过,市盈率低可能是有原因的,需要进一步调查才能确定是否合理。
虽然最近市场经历了盈利增长,但 BMC Medical 的盈利却进入了倒档,这并不理想。 市盈率之所以低,可能是因为投资者认为这种糟糕的盈利表现不会好转。 如果你还喜欢这家公司,你会希望情况不是这样,这样你就有可能在它失宠的时候买进一些股票。
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有一种固有的假设认为,一家公司的市盈率(如 BMC Medical 的市盈率)应该低于市场表现才算合理。
首先回顾一下公司去年的每股收益增长情况,公司去年的每股收益下降了 38%,令人失望。 过去三年的情况也不容乐观,公司的每股收益累计缩水了 2.1%。 因此,可以说该公司最近的盈利增长并不理想。
展望未来,覆盖该公司的两位分析师预计,明年的盈利将增长 55%。 与此同时,市场上其他公司的盈利预计仅增长 36%,吸引力明显不足。
有鉴于此,BMC Medical 的市盈率低于大多数其他公司就显得很奇怪了。 显然,一些股东对预测表示怀疑,并接受了大幅降低的销售价格。
我们能从 BMC Medical 的市盈率中学到什么?
BMC Medical 的股价走软意味着其市盈率目前处于相当低的水平。 我们认为,市盈率的主要作用不是作为估值工具,而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。
我们已经确定,BMC Medical 目前的市盈率远低于预期,因为其预测增长高于整个市场。 当我们看到比市场增长更快的强劲盈利前景时,我们认为潜在的风险可能会给市盈率带来巨大压力。 至少价格风险看起来很低,但投资者似乎认为未来的盈利可能会有很大的波动。
在您确定自己的观点之前,我们发现了BMC Medical 的两个警示信号(其中一个让我们有点不舒服!),您应该注意。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.