启天科技集团股份有限公司（SZSE:300061）股价大涨 26%，但增长乏力

启天科技集团股份有限公司(毫无疑问，启天科技集团股份有限公司（SZSE:300061）的股东们会高兴地看到股价在上个月反弹了 26%，尽管它仍在努力弥补最近的损失。 但并非所有股东都会感到高兴，因为在过去的 12 个月里，该公司股价仍下跌了 40%，令人大失所望。

虽然其股价已经飙升，但启天科技集团 2.7 倍的市销率（或 "P/S"）可能仍然是非常看涨的信号，因为在中国医疗器械行业，几乎一半的公司市销率都高于 5.8 倍，甚至高于 10 倍的市销率也并不罕见。 不过，P/S 可能有相当低的原因，需要进一步调查才能确定是否合理。

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启天科技集团的近期表现如何？

例如，启天科技集团近期收入的下降就值得深思。 一种可能是，市盈率之所以低，是因为投资者认为该公司在短期内无法避免跑输整个行业。 不过，如果这种情况没有发生，那么现有股东可能会对股价的未来走向感到乐观。

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收入增长指标对低市盈率有何启示？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率应该远远低于同行业水平，像启天科技集团这样的市盈率才算合理。

回顾过去一年，该公司的营业额令人沮丧地下降了 12%。 这意味着，从长期来看，该公司的收入也出现了下滑，过去三年的总收入下降了 19%。 因此，股东们会对中期收入增长率感到失望。

与该公司形成鲜明对比的是，该行业的其他公司预计明年将增长 26%，这确实让人对该公司近期的中期收入下滑有了更深刻的认识。

有鉴于此，我们对启天科技集团的市盈率低于行业水平并不感到意外。 然而，随着收入的反向增长，并不能保证市盈率已经达到底线。 如果公司不能改善其顶线增长，市盈率还有可能跌至更低水平。

我们能从启天科技集团的市盈率中学到什么？

启天科技集团最近的股价跳涨仍未能使其市盈率与行业中位数持平。 一般来说，我们倾向于限制市销率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

在中期收入下滑的背景下，启天科技集团维持较低的市销率并不令人意外。 目前，股东们接受了低市盈率，因为他们承认未来的收入可能也不会带来任何惊喜。 如果最近的中期收入趋势继续下去，在这种情况下，很难看到股价在短期内向任何一个方向强劲发展。

始终有必要考虑无处不在的投资风险。我们已经发现了 启天科技集团的一个警示信号，了解这些信号应该成为您投资过程的一部分。

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