北京三元食品股份有限公司（SHSE:600429）市盈率缺乏信心

当中国近半数公司的市盈率（或 "市净率"）低于 27 倍时，您可以考虑北京三元食品股份 有限公司（SHSE:600429）这只市盈率为 37.3 倍的股票。(北京三元食品股份有限公司（SHSE:600429）的市盈率为 37.3 倍，是一只值得回避的股票。 不过，市盈率高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

最近，北京三元食品公司的盈利稳步增长，这一点令人欣喜。 一种可能是，市盈率高是因为投资者认为这种可观的盈利增长足以在不久的将来跑赢大盘。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了一个相当高的价格。

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增长指标对高市盈率有何启示？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（如北京三元食品公司的市盈率）应该超过市场表现才算合理。

先回顾一下过去，我们发现该公司去年的每股收益增长了惊人的 20%。 不过，与三年前相比，每股收益几乎没有任何增长，这并不理想。 因此，在我们看来，该公司在这段时间里的盈利增长喜忧参半。

将最近的中期盈利轨迹与大盘一年 36% 的扩张预测进行权衡，可以发现其年化吸引力明显下降。

有鉴于此，北京三元食品公司的市盈率高于大多数其他公司，令人震惊。 似乎大多数投资者都忽略了近期相当有限的增长率，而寄希望于公司业务前景的转机。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期盈利趋势的延续最终可能会对股价造成沉重打击。

主要启示

通常情况下，我们在做出投资决策时会告诫自己不要过多地解读市盈率，尽管它可以揭示其他市场参与者对公司的看法。

我们对北京三元食品公司的研究表明，其三年盈利趋势对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大，因为它们看起来比目前的市场预期要差。 目前，我们对高市盈率越来越感到不安，因为这种盈利表现不可能长期支撑这种积极情绪。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，股东的投资将面临巨大风险，潜在投资者也将面临支付过高溢价的危险。

你应该时刻考虑风险。举例来说，我们发现了 北京三元食品公司的一个警示信号 ， 你 应该注意。

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