山西焦煤能源集团 (SZSE:000983)乏善可陈的盈利状况值得深思

山西焦煤能源集团股份有限公司（SZSE:000983）最近公布了疲软的盈利，但其股票市场并无太大波动。 我们的分析表明，虽然利润疲软，但该公司的业务基础十分牢固。

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放大山西焦煤能源集团的收益

财务人员都知道，现金流应计比率是评估公司自由现金流（FCF）与利润匹配程度的关键指标。 应计比率是从特定时期的利润中减去 FCF，然后用结果除以该时期公司的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润没有得到自由现金流的支持。

因此，负的应计比率对公司来说是正面的，而正的应计比率则是负面的。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 值得注意的是，有一些学术证据表明，一般来说，应计比率高对近期利润来说是个坏兆头。

截至 2023 年 12 月，山西焦煤能源集团的应计比率为-0.13。 这表明其自由现金流比法定利润高出不少。 事实上，在过去的 12 个月里，该公司报告的自由现金流为 120 亿人民币，远高于 67.7 亿人民币的利润。 山西焦煤能源集团去年的自由现金流实际上有所下降，这令人失望，就像不可降解的气球一样。 值得注意的是，该公司发行了新股，从而稀释了现有股东，减少了他们在未来收益中的份额。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看根据他们的估计描绘未来盈利能力的互动图表。

评估盈利质量的一个重要方面是看公司对股东的稀释程度。 事实上，山西焦煤能源集团在过去十二个月中通过发行新股将已发行股票数量增加了 9.1%。 因此，该公司的净收入现在被更多的股份瓜分。 每股收益等指标有助于我们了解实际股东从公司利润中获益的程度，而净收入水平则能让我们更好地了解公司的绝对规模。 点击这里查看山西焦煤能源集团的每股收益图表。

山西焦煤能源集团稀释对每股收益（EPS）的影响

山西焦煤能源集团在过去三年中提高了利润，年化收益率达到 246%。 相比之下，同期每股收益仅增长了 157%。 在过去的 12 个月里，净收入下降了 37%。 但不幸的是，对股东来说，每股收益的情况更糟，下降了 41%。 由此可见，稀释对股东造成了一定的影响。

如果山西焦煤能源集团的每股收益能随着时间的推移而增长，那么股价向同一方向发展的可能性就会大大提高。 但是，如果其利润增加，而每股收益持平（甚至下降），那么股东可能不会从中获益太多。 对于普通散户股东来说，每股收益是一个很好的衡量标准，它可以检验你假设 "分享 "的公司利润。

我们对山西焦煤能源集团利润表现的看法

总之，山西焦煤能源集团的现金流相对于盈利而言很充裕，这表明其盈利质量很好，但稀释意味着其每股收益的下降速度快于其利润的下降速度。 基于这些因素，很难说山西焦煤能源集团的利润是否合理反映了其基本盈利能力。 因此，如果你想深入研究这只股票，考虑它所面临的任何风险至关重要。 在投资风险方面，我们发现了 山西焦煤能源集团的两个警示信号 ，了解这些坏孩子应该成为你投资过程的一部分。

我们对山西焦煤能源集团的研究主要集中在某些因素上，这些因素会使其盈利看起来比实际情况更好。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司集，或 这份内部人士正在购买的股票清单。

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