西藏旅游股份有限公司（SHSE:600749）26%的股价涨幅不尽人意

西藏旅游股份有限公司（SHSE:600749）的股东们一定会很高兴地看到，该公司的股价在本月大涨了26%，从之前的疲软中恢复过来。 虽然近期的买家可能会笑逐颜开，但长期持有者可能就没那么高兴了，因为近期的涨幅只是让股价回到了一年前的起点。

在股价大幅飙升之后，西藏旅游股份有限公司14.2倍的市销率（或 "P/S"）与中国酒店业的其他公司相比，可能会让人觉得它现在是一个很好的卖点，因为中国酒店业约有一半公司的市销率低于5.4倍，甚至低于2倍的也很常见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

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西藏旅游股份有限公司的近期表现如何？

西藏旅游股份有限公司最近的表现非常出色，因为它的收入增长速度非常快。 似乎很多人都预计，该公司强劲的收入表现将在未来一段时间内击败大多数其他公司，这也增加了投资者购买该股票的意愿。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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收入增长指标对高市盈率有何启示？

为了证明其市盈率的合理性，西藏旅游股份有限公司需要取得远远超过同行业的出色增长。

如果我们回顾一下去年的收入增长，该公司的收入增长达到了惊人的 77%。 最近三年，在其短期业绩的帮助下，整体收入也有 69% 的出色增长。 因此，可以说该公司最近的收入增长非常出色。

将最近的中期收入趋势与该行业一年 28% 的增长预测相比，其吸引力明显不足。

有鉴于此，西藏旅游股份有限公司的市盈率高于大多数其他公司，这一点令人震惊。 显然，许多投资者对该公司的看好程度远远超过了近期的预期，他们不愿意以任何价格抛售股票。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期收入趋势的持续可能最终会对股价造成沉重打击。

西藏旅游股份有限公司市盈率的底线

强劲的股价飙升导致西藏旅游股份有限公司的市盈率也随之飙升。 我们认为，市销率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们对西藏旅游股份有限公司的研究表明，其三年收入趋势不佳并没有像我们想象的那样影响市销率，因为它们看起来比当前的行业预期要差。 当我们观察到收入增长慢于行业预期，同时市盈率较高时，我们认为股价下跌的风险很大，这将导致市盈率降低。 除非近期的中期状况有明显改善，否则要接受这些合理的股价是非常具有挑战性的。

别忘了，可能还有其他风险。例如，我们为 西藏旅游股份有限公司 确定了 一个 您应该注意的 警告信号 。

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