中骏旅游控股有限公司 (SHSE:600138) 是否负债过多？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，中国骏旅控股有限公司（China Cyts Tours Holding Co.(SHSE:600138) 的确背负着债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务会带来什么风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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中骏旅游控股公司有多少债务？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示中骏旅游控股公司在 2023 年 9 月的债务为 57.3 亿人民币，与前一年大致相同。 不过，由于该公司拥有 11.1 亿人民币的现金储备，其净债务较少，约为 46.3 亿人民币。

中骏旅游控股公司的负债情况

根据最新公布的资产负债表，中骏旅游控股公司在 12 个月内到期的负债为 70.1 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 25.9 亿日元人民币。 另一方面，该公司拥有 11.1 亿人民币的现金和价值 25.0 亿人民币的一年内到期应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多 60 亿日元。

相对于其 79.1 亿人民币的市值而言，这一赤字相当可观，因此建议股东关注中骏旅游控股公司的债务使用情况。 这表明，如果该公司急需充实其资产负债表，股东将被严重稀释。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们既要考虑有折旧和摊销费用的债务，也要考虑无折旧和摊销费用的债务。

净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的比率为 7.6，可以说中国赛特旅游控股公司确实有大量债务。 不过，其 6.6 的利息覆盖率相当高，这是一个好迹象。 我们还注意到，中骏旅游控股公司的息税前盈利从去年的亏损改善为 3.43 亿人民币。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定中骏旅游控股公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师利润预测报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，查看息税前利润（EBIT）有多少能转化为实际的自由现金流非常重要。 去年，中骏旅游控股公司的自由现金流达到息税前利润的 99%，比我们通常预期的要高。 如果需要的话，这将使其有能力偿还债务。

我们的观点

在我们看来，中骏旅游控股公司的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比以及总负债水平无疑会对其造成影响。 但它将息税前利润转换成自由现金流的情况却截然不同，这表明它具有一定的抗风险能力。 综上所述，在我们看来，由于负债累累，中骏旅游控股公司的投资确实存在一定的风险。 并不是所有的风险都是坏事，因为如果有回报的话，它可以提高股价回报，但这种债务风险值得牢记。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现中骏旅游控股公司（China Cyts Tours Holding）有两个警示信号（其中一个有点令人担忧！），您在投资前应该注意。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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