苏州 SONAVOX 电子有限公司 (SHSE:688533) 是一项风险投资吗？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到苏州 SONAVOX 电子有限公司（SHSE:688533）的资产负债表。(SHSE:688533) 的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债企业因为贷款人迫使其以低价融资而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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苏州 SONAVOX 电子有限公司的债务是多少？

您可以点击下图查看更多详情。下图显示，截至 2024 年 3 月，苏州 SONAVOX 电子有限公司的债务为 9.649 亿日元，比一年前的 5.272 亿日元有所增加。 不过，由于该公司拥有 5.616 亿人民币的现金储备，其净债务较少，约为 4.032 亿人民币。

苏州 SONAVOX 电子有限公司的资产负债表健康状况如何？

最新的资产负债表数据显示，苏州 SONAVOX 电子有限公司一年内到期的负债为 9.381 亿人民币，一年后到期的负债为 6.011 亿人民币。 与此相抵消的是，该公司有 5.616 亿人民币的现金和 7.756 亿人民币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 2.019 亿日元。

由于公开交易的苏州 SONAVOX 电子有限公司股票总价值为 46.7 亿日元人民币，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 不过，我们认为值得密切关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），并计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

苏州 SONAVOX 电子有限公司的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率约为 1.8，表明该公司仅适度使用了债务。 它的息税前利润（EBIT）是利息支出的 2 千倍，这意味着它的债务负担就像孔雀羽毛一样轻。 令人欣慰的是，苏州 SONAVOX 电子有限公司息税前利润的增长速度比澳大利亚前总理鲍勃-霍克喝下一码酒的速度还要快，在过去 12 个月里增长了 211%。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定苏州 SONAVOX 电子有限公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年里，苏州 SONAVOX 电子有限公司烧掉了大量现金。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大。

我们的观点

苏州 SONAVOX 电子有限公司的利息保障表明，它可以像克里斯蒂亚诺-罗纳尔多（Cristiano Ronaldo）面对 14 岁以下儿童门将进球一样轻松地处理债务。 但我们必须承认，将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的效果恰恰相反。 综合上述所有因素，我们认为苏州 SONAVOX 电子有限公司可以相当从容地处理其债务。 从好的方面看，这种杠杆作用可以提高股东回报，但潜在的坏处是损失风险更大，因此值得对资产负债表进行监控。 在大多数其他指标中，我们认为最重要的是跟踪每股收益的增长速度（如果有的话）。如果您也意识到了这一点，那您就走运了，因为今天您可以免费查看苏州 SONAVOX 电子有限公司每股收益历史的互动图表。

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