福建星云电子股份有限公司（SZSE:300648）下跌 26%，部分股东仍对其市盈率感到不安

福建星云电子股份有限公司(在过去的一个月里，福建星云电子股份有限公司（SZSE:300648）的股价大幅回调了 26%，扭转了近期相当可观的稳健表现。 过去 30 天的下跌为股东们艰难的一年画上了句号，股价在此期间下跌了 39%。

尽管股价下跌严重，但在中国电气行业几乎有一半公司的市销率（或 "P/S"）低于 2.2 倍的情况下，你仍然可以考虑将福建星云电子作为一只市销率为 3 倍的股票，这只股票可能不值得研究。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

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福建星云电子的市销率对股东意味着什么？

举例来说，福建星云电子去年的收入有所下降，这一点也不理想。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以超越整个行业。 然而，如果情况并非如此，投资者可能会因支付过高的股价而被套牢。

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福建星云电子的收入增长趋势如何？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率（如福建星云电子的市盈率）应优于同行业才算合理。

在回顾去年的财务数据时，我们沮丧地发现该公司的收入下降了 29%。 不过，尽管短期业绩不尽如人意，最近三年该公司的整体收入还是出色地增长了 51%。 因此，尽管股东们更希望公司继续保持这种增长势头，但他们肯定会对中期收入增长率表示欢迎。

这与其他行业形成了鲜明对比，后者预计明年将增长 27%，大大高于公司近期的中期年化增长率。

有鉴于此，我们对福建星云电子的市盈率高于同行业感到担忧。 似乎大多数投资者都忽略了近期相当有限的增长率，而寄希望于公司业务前景的好转。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期收入趋势的延续最终可能会对股价造成沉重打击。

福建星云电子的市盈率底线

福建星云电子的市盈率仍有一定的提升空间，尽管最近的股价并非如此。 我们认为，市销率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

福建星云电子目前的市销率高于同行业，这是一个奇怪的现象，因为它最近三年的增长低于同行业的预期。 当我们观察到收入增长速度低于行业增长速度，同时市盈率较高时，我们认为股价下跌的风险很大，这将导致市盈率降低。 除非近期的中期状况有明显改善，否则要接受合理的股价是非常具有挑战性的。

别忘了，可能还有其他风险。例如，我们发现 福建星云电子公司有 3 个警示信号 值得注意。

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