这四项指标表明，九州通集团（SZSE:300284）合理利用了债务

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 看来聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，JSTI 集团（SZSE:300284）的资产负债表上确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过融资或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行合理的管理--对自身有利。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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什么是 JSTI 集团的债务？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2024 年 3 月，JSTI 集团的债务为 33.6 亿日元人民币，比一年前的 23.6 亿日元有所增长。 不过，该集团有 42.6 亿日元的现金可以抵消，因此净现金为 8.924 亿日元。

JSTI 集团的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，JSTI 集团一年内到期的负债为 74.6 亿日元人民币，一年后到期的负债为 2.582 亿日元人民币。 另一方面，它拥有 42.6 亿日元的现金和价值 85.2 亿日元的一年内到期应收账款。 因此，该公司的流动资产比总负债多出 50.6 亿日元。

流动性过剩表明，JSTI 集团的资产负债表可以承受打击，就像荷马-辛普森的脑袋可以承受重击一样。 由此看来，贷款人应该像空手道黑带高手的挚爱一样感到安全。 简而言之，怡和科技集团的现金多于债务，这充分说明它可以安全地管理债务。

事实上，怡和科技集团的优势在于债务水平低，因为它的息税前盈利（EBIT）在过去 12 个月里下降了 52%。 说到偿还债务，收益下降并不比含糖汽水对健康更有帮助。 在分析债务水平时，资产负债表显然是起点。 但是，未来的盈利才是决定怡和科技集团能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 怡和科技集团的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该企业如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年里，怡和科技集团的自由现金流占息税前利润的 26%，低于我们的预期。 就偿还债务而言，这并不理想。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但就本案而言，JSTI 集团拥有 8.924 亿日元的净现金，资产负债表看起来也不错。 因此，我们不会对 JSTI 集团的债务使用感到困扰。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这就是一个例子：我们发现了 3 个 值得注意的 警示信号 ，其中一个令人担忧。

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