雅光科技集团（SZSE:300123）的资产负债表健康吗？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我所知道的每一个实际投资者都担心这种可能性。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务负担过重会导致公司破产。 重要的是，雅光科技集团股份有限公司（SZSE:300123）确实有债务。 但股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，就只能任由贷款人摆布。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，债务可以是企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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雅光科技集团的净债务是多少？

您可以点击下图查看更多详情。下图显示，截至 2023 年 9 月底，雅光科技集团的债务为 18.5 亿日元人民币，比一年前的 19.5 亿日元有所减少。 另一方面，该公司拥有 1.781 亿人民币现金，净负债约为 16.7 亿人民币。

雅光科技集团的资产负债表有多强？

根据最新公布的资产负债表，雅光科技集团在 12 个月内到期的负债为 29.1 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 5.997 亿日元人民币。 与此相抵，该公司有 1.781 亿人民币的现金和 22.2 亿人民币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 11.1 亿日元。

鉴于雅光科技集团的市值为 59.7 亿日元人民币，我们很难相信这些负债会构成多大的威胁。 不过，我们认为值得密切关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，雅光科技集团的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，如果您想更多地了解它的收益，不妨看看它的长期收益趋势图。

去年，雅光科技集团没有实现息税前盈利，但收入增长了 27%，达到 18 亿人民币。 如果幸运的话，该公司将能够实现盈利。

注意事项

雅光科技集团的收入增长固然值得赞赏，但其息税前利润（EBIT）亏损却并不理想。 具体来说，息税前利润亏损为 1.78 亿人民币。 当我们看到这一点，并回顾其资产负债表上的负债与现金的比例时，我们认为该公司拥有任何债务都是不明智的。 坦率地说，我们认为公司的资产负债表还远远不匹配，尽管随着时间的推移会有所改善。 另一个值得警惕的原因是，在过去的 12 个月里，该公司的自由现金流为负 2.58 亿日元。 因此，我们认为该股确实存在风险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该注意 我们在雅光科技集团身上发现的 两个警示信号 。

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