天津赛象科技股份有限公司（SZSE:002337）股价上涨 29% 与盈利不符

天津赛象科技股份有限公司（SZSE:002337）的股价在过去30天内反弹了29%，持有该公司股票的投资者应该会感到欣慰，但该公司股价还需要继续反弹，以修复近期对投资者投资组合造成的损害。 长期股东会对股价的回升表示感谢，因为在最近的反弹之后，股价在今年几乎持平。

随着股价的强劲反弹，天津赛象科技股份有限公司目前的市盈率（或 "市净率"）为 39.1 倍，可能发出了看跌信号，因为中国几乎有一半公司的市盈率低于 31 倍，甚至低于 19 倍的市盈率也并不罕见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

近期天津赛象科技股份有限公司的盈利增长非常迅猛，这对该公司来说非常有利。 似乎很多人都预计，该公司强劲的盈利表现将在未来一段时间内击败大多数其他公司，这也增加了投资者出钱购买该股的意愿。 否则，现有股东可能会对股价的可行性感到有些紧张。

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增长是否与高市盈率相匹配？

有一种固有的假设认为，天津赛象科技股份有限公司这样的市盈率应该被认为是合理的，即公司应该跑赢大市。

首先回顾过去，我们发现该公司去年的每股收益增长了令人印象深刻的 116%。 不过，与三年前相比，每股收益几乎没有任何增长，这并不理想。 因此，在我们看来，在这段时间里，该公司的盈利增长喜忧参半。

与市场预测的未来 12 个月 40% 的增长相比，根据最近的中期年化收益结果，该公司的发展势头较弱。

根据这些信息，我们发现天津赛象科技股份有限公司的市盈率高于市场。 显然，该公司的许多投资者都比近期表现得更为看涨，而且不愿以任何价格抛售股票。 如果市盈率下降到更符合近期增长率的水平，现有股东很可能会对未来感到失望。

主要启示

自天津赛象科技股份有限公司股价强劲上涨以来，其市盈率就一直处于较高水平。 通常情况下，我们建议在做出投资决策时不要过多考虑市盈率，尽管市盈率可以揭示其他市场参与者对公司的看法。

我们对天津赛象科技股份有限公司的研究表明，鉴于其三年盈利趋势比目前的市场预期更糟糕，因此其三年盈利趋势对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大。 当我们看到盈利疲软且增长速度低于市场预期时，我们就会怀疑股价可能会下跌，从而使高市盈率降低。 除非近期的中期状况有明显改善，否则很难接受这些价格是合理的。

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