新江国通管道股份有限公司（SZSE:002205）的价格与收入不符

当你看到中国建筑行业几乎有一半公司的市销率（或 "P/S"）低于 1.7 倍时，新江国通管业股份有限公司（SZSE:002205）2.8 倍的市销率似乎发出了一些卖出信号。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

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新江国通管道有限公司的近期表现如何？

举例来说，新江国通管道有限公司最近的财务表现不佳，收入一直在下降。 也许市场认为该公司能在短期内超越同行业其他公司，这使得市盈率居高不下。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到相当紧张。

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新江国通管道有限公司的收入增长趋势如何？

为了证明其市盈率的合理性，新江国通管道有限公司需要取得超过行业的惊人增长。

在回顾去年的财务数据时，我们沮丧地发现该公司的收入下降了 47%。 这意味着，从长期来看，该公司的收入也出现了下滑，因为在过去三年里，该公司的收入总共下降了 38%。 因此，股东们会对中期收入增长率感到失望。

与预计未来 12 个月将实现 24% 增长的行业相比，该公司基于近期中期收入结果的下滑势头令人担忧。

有鉴于此，我们对新江国通管道有限公司的市盈率超过同行业水平感到担忧。 似乎大多数投资者都忽视了该公司近期糟糕的增长速度，而寄希望于公司业务前景的好转。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期收入趋势的延续最终可能会对股价造成沉重打击。

主要启示

仅用市销率来判断是否应该卖出股票并不明智，但它可以作为公司未来前景的实用指南。

我们已经确定，新江国通管道有限公司目前的市销率远高于预期，因为从中期来看，其近期收入一直在下降。 随着投资者对收入下降的担忧，市场情绪变坏的可能性很大，这可能会使市盈率回到我们的预期水平。 如果近期的中期收入趋势持续下去，股东的投资将面临巨大风险，潜在投资者也有可能支付过高的溢价。

我们不想过多地 "泼冷水"，但我们也发现了新江国通管道有限公司需要注意的两个警示信号。

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