广西柳工机械股份有限公司（SZSE:000528）为何能负责任地管理其债务？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这个问题。 因此，当你考虑某只股票的风险有多大的时候，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 与许多其他公司一样，广西柳工机械股份有限公司（SZSE:000528）也是如此。(SZSE:000528）利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

什么情况下债务是危险的？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它通常代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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广西柳工机械有多少债务？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2024 年 3 月底，广西柳工机械的债务为 108 亿人民币，比一年前的 127 亿人民币有所减少。 不过，该公司有 88.6 亿人民币的现金可以抵消，因此净债务约为 19.4 亿人民币。

广西柳工机械股份有限公司的资产负债表健康状况如何？

最新的资产负债表数据显示，广西柳工机械一年内到期的负债为人民币 222 亿元，一年后到期的负债为人民币 61.3 亿元。 另一方面，该公司有 88.6 亿人民币的现金和价值 122 亿人民币的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 72.8 亿日元。

广西柳工机械公司的市值为 209 亿人民币，因此如果有必要，它很可能会筹集现金来改善资产负债表。 但我们一定要密切关注其债务带来过多风险的迹象。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

广西柳工机械股份有限公司的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率很低，仅为 0.87。 而其息税前利润（EBIT）是利息支出的 89.0 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此，我们对其超级保守的债务使用相当放心。 此外，我们很高兴地报告，广西柳工机械公司已将其息税前利润提高了 64%，从而降低了未来债务偿还的可能性。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的盈利才是决定广西柳工机械今后能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，合乎逻辑的一步是看看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 过去三年，广西柳工机械创造的自由现金流占息税前利润的 19%，表现平平。 对我们来说，如此低的现金转化率会让我们对其偿债能力产生疑虑。

我们的观点

好消息是，广西柳工机械公司用息税前利润支付利息支出的能力让我们欣喜若狂，就像毛茸茸的小狗逗弄蹒跚学步的孩子一样。 但说实话，我们觉得它将息税前利润转换为自由现金流的能力确实有点削弱了这种印象。 综合上述所有因素，我们认为广西柳工机械公司能够相当从容地处理其债务。 当然，虽然这种杠杆作用可以提高股本回报率，但也带来了更大的风险，因此值得关注。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 请注意， 在我们的投资分析中 ， 广西柳工机械股份有限公司（Guangxi Liugong Machinery）出现了 两个警示信号 ，您应该了解一下...

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那么不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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