Stock Analysis
中联重科股份有限公司(SZSE:000157)刚刚公布了强劲的财报。(中联重科(SZSE:000157)刚刚公布了一些强劲的盈利报告,市场随之做出反应,股价健康上扬。 我们做了一些分析,认为投资者忽略了隐藏在利润数字背后的一些细节。
要了解一家公司盈利增长的价值,就必须考虑股东权益是否被稀释。 去年,中联重科的发行股数增加了 5.1%。 因此,现在每股获得的利润份额较少。 在庆祝净利润的同时却忽视了利润的稀释,这就好比你在一个更大的披萨中只吃到了一片,却忽视了披萨现在被切成了更多片的事实。 点击此链接查看中联重科的历史每股收益增长情况。
中联重科稀释对每股收益(EPS)的影响分析
过去三年,中联重科的净利润每年下降 52%。 好消息是,过去 12 个月的利润增长了 52%。 但每股收益却不尽如人意,仅增长了 59%。 由此可见,稀释对股东造成了一定的影响。
从长远来看,股价的变化往往会反映每股收益的变化。 因此,如果中联重科的每股收益能够持续增长,对股东来说肯定是利好。 但另一方面,如果我们得知利润(而不是每股收益)正在改善,我们就不会那么兴奋了。 因此,如果我们的目标是评估一家公司的股价是否会增长,那么可以说,从长远来看,每股收益比净利润更重要。
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非正常项目如何影响利润?
除了稀释之外,还有一点很重要,那就是中联重科的利润在过去 12 个月中受到了价值 10 亿日元人民币的非正常项目的推动。 不可否认,较高的利润通常会让我们感到乐观,但我们更希望利润是可持续的。 我们对数千家上市公司的数据进行了分析,发现在某一年因非正常项目而增加的利润往往不会在下一年重现。 毕竟,这正是会计术语的含义。 中联重科截至 2023 年 12 月的利润中,非正常项目的贡献相当大。 在其他条件相同的情况下,这可能会使法定利润无法很好地反映基本盈利能力。
我们对中联重科利润表现的看法
总而言之,中联重科的利润得益于不寻常项目,如果没有这些项目,其法定业绩可能会更糟。 此外,稀释意味着其每股收益表现不如利润表现。 基于上述原因,我们认为,敷衍地看一看中联重科的法定利润,可能会让它的基本面看起来比实际情况更好。 如果你想更深入地了解中联重科,你还可以看看它目前面临的风险。 例如--中联重科有3 个警示信号我们认为你应该注意。
在这篇文章中,我们研究了许多可能损害利润数字实用性的因素,并得出了谨慎的结论。 不过,还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所参考。 有些人认为,高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此,您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司大全,或 这份内部人士正在购买的股票清单。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.