四川华峰科技股份有限公司（SHSE:688629）价格下降 25% 仍与收入保持一致

四川华峰科技股份有限公司（Sichuan Huafeng Technology Co.(四川华峰科技股份有限公司（SHSE:688629）的股价在过去 30 天内大幅下跌了 25%，回吐了该股近期的大部分涨幅。 更糟糕的是，最近的下跌抹平了一年来的涨幅，股价又回到了一年前的起点。

即使股价跌幅如此之大，考虑到中国电气行业几乎有一半公司的市销率低于 2.1x，四川华峰科技 11.4x 的市销率仍不失为一只值得回避的股票。 不过，市销率如此之高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定其是否合理。

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四川华峰科技的近期表现如何？

四川华峰科技最近的表现并不理想，因为与其他平均收入有所增长的公司相比，四川华峰科技的收入下降幅度较大。 一种可能是，市盈率之所以偏高，是因为投资者认为这种糟糕的收入表现会出现转机。 然而，如果情况并非如此，投资者可能会为该股付出过高的代价。

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收入增长指标对高市盈率有何启示？

只有当四川华峰科技的增长速度明显超过同行业水平时，你才会真正放心看到像四川华峰科技这样高的市盈率。

在回顾过去一年的财务数据时，我们沮丧地发现该公司的收入下降了 8.0%。 尽管如此，得益于早期的增长，公司的总收入还是比三年前提高了 25%。 因此，虽然股东们更希望公司继续保持增长，但他们对中期收入增长率基本满意。

展望未来，该公司唯一的分析师预计，明年的收入将增长 31%。 这大大高于整个行业 23% 的增长预测。

有鉴于此，四川华峰科技的市盈率高于大多数其他公司是可以理解的。 似乎大多数投资者都在期待未来的强劲增长，并愿意为该股支付更高的价格。

最终结论

即使股价大幅下跌，四川华峰科技的市盈率仍明显高于行业中位数。 我们认为，市销率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们对四川华峰科技的研究表明，其市销率之所以居高不下，是因为其未来收入强劲。 在现阶段，投资者认为收入恶化的可能性很小，因此市盈率较高。 除非这些条件发生变化，否则它们将继续为股价提供强有力的支撑。

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