佳伟科技（SHSE:688390）利用债务承担一定风险

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到，GoodWe Technologies Co.(SHSE:688390) 的资产负债表上确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

为什么债务会带来风险？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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GoodWe Technologies 的债务是多少？

如下图所示，截至 2024 年 3 月底，GoodWe Technologies 的债务为 2.954 亿人民币，高于一年前的 6010 万人民币。点击图片查看详情。 但它也有 9.069 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 6.115 亿人民币的净现金。

GoodWe Technologies 的资产负债表有多健康？

根据最近一次报告的资产负债表，GoodWe Technologies 在 12 个月内到期的负债为 32.1 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 5.154 亿日元人民币。 与此相抵消的是，该公司有 9.069 亿日元的现金和 9.924 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 18.3 亿日元。

鉴于 GoodWe Technologies 的市值为 175 亿日元人民币，我们很难相信这些负债会对其造成多大威胁。 但我们建议股东在未来继续关注公司的资产负债表。 虽然有值得注意的负债，但好耶科技的现金也多于债务，因此我们很有信心它能安全地管理债务。

如果管理层不能避免去年息税前利润（EBIT）减少 54% 的情况再次发生，那么债务负担的适度性对 GoodWe Technologies 来说可能会变得至关重要。 当一家公司的盈利下滑时，它有时会发现与贷款人的关系变差了。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定固纬科技是否能在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会发现这份关于分析师利润预测的免费报告很有趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 虽然 GoodWe Technologies 的资产负债表上有净现金，但它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的能力仍然值得一看，这有助于我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去的三年里，GoodWe Technologies 公布的自由现金流只占息税前利润的 2.6%，这实在是太低了。 这种乏力的现金转换水平削弱了它管理和偿还债务的能力。

总结

虽然由于负债总额的原因，好耶科技的资产负债表并不特别强劲，但其拥有 6.115 亿人民币的净现金显然是积极的。 因此，尽管我们看到了一些需要改进的地方，但我们并不太担心佳伟科技的资产负债表。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 请注意， 佳伟科技 在我们的投资分析中显示出 三个警告信号， 其中一个有点令人不快......

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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