浙江东尼电子股份有限公司（SHSE:603595）股价上涨 28%，但其业务仍未跟上步伐

浙江东尼电子股份有限公司（SHSE:603595）的股东们一定会兴奋地看到，该公司的股价在本月表现出色，上涨了 28%，从之前的疲软中恢复过来。 但并非所有股东都会感到高兴，因为在过去 12 个月里，该公司股价仍下跌了 42%，令人大失所望。

由于浙江东尼电子的股价已经飙升，而中国电气行业几乎有一半的公司市销率（或 "市盈率"）都低于 2.3 倍，你可能会认为浙江东尼电子的市销率只有 2.9 倍，可能不值得研究。 不过，我们还需要深入研究一下，以确定市销率的升高是否有合理的依据。

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浙江东尼电子的业绩表现

过去一年，浙江东尼电子的收入稳步增长，这通常不是一个坏结果。 也许市场认为最近的收入表现足以跑赢同行业，从而抬高了市盈率。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到有些紧张。

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浙江东尼电子的收入增长趋势如何？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率（如浙江东尼电子的市盈率）应优于同行业才算合理。

首先回顾过去，我们可以看到该公司去年的收入增长了 4.0%。 令人欣慰的是，与三年前相比，公司收入累计增长了 85%，这部分归功于过去 12 个月的增长。 因此，我们可以首先确认，在这段时间里，公司在收入增长方面做得非常出色。

将最近的中期收入轨迹与更广泛的行业一年 24% 的扩张预测进行权衡，可以看出，按年计算，两者大致相同。

有鉴于此，浙江东尼电子的市盈率高于大多数其他公司就显得很奇怪了。 显然，该公司的许多投资者都比近期更看好该公司，而且现在并不愿意放弃手中的股票。 不过，由于近期收入趋势的延续最终会拖累股价，因此很难实现额外收益。

最后的话

浙江东尼电子股价的大幅反弹已大幅提升了公司的市盈率。 一般来说，我们倾向于限制市销率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

考虑到浙江东尼电子最近三年的收入增长仅与同行业其他公司持平，我们没想到该公司的市销率会如此之高。 当我们看到行业平均收入增长与高市盈率结合在一起时，我们怀疑股价有下跌的风险，从而使市盈率也回到行业水平。 如果近期的中期收入趋势继续下去，股东的投资将面临风险，潜在投资者也有可能支付不必要的溢价。

我们并不想对浙江东尼电子说太多，但我们也发现了浙江东尼电子需要注意的两个警示信号。

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