这四项指标表明福建龙工（SHSE:600388）正在广泛使用债务

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到福建龙工股份有限公司（SHSE:600388）的资产负债表。(SHSE:600388）的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过融资或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司为了控制债务，必须以低廉的股价稀释股东的股份。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

查看我们对福建龙工的最新分析

福建龙工有多少债务？

如下图所示，截至 2024 年 3 月，福建龙工的债务为 55.8 亿人民币，与前一年基本持平。您可以点击图表查看更多细节。 不过，福建龙工有 25.7 亿日元的现金可以抵消，因此净债务约为 30.2 亿日元。

福建龙工的资产负债表有多健康？

根据最新公布的资产负债表，福建龙工在 12 个月内到期的负债为 124 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 46.1 亿日元人民币。 与这些债务相抵消的是 25.7 亿日元的现金和价值 56.8 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 87.2 亿日元。

相对于公司 129 亿日元的市值而言，这是一个巨大的杠杆。 这表明，如果公司急需充实资产负债表，股东将被严重稀释。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了债务的利率。

福建龙工的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率约为 2.2，这表明该公司仅适度使用了债务。 它的息税前盈利（EBIT）是利息支出的 13.6 倍，这意味着它的债务负担就像孔雀羽毛一样轻。 不幸的是，福建龙工的息税前利润在过去 12 个月中下降了 4.6%。 如果这种盈利趋势继续下去，那么它的债务负担就会越来越重，就像北极熊看着自己唯一的孩子一样。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定福建龙工能否长期巩固其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，合乎逻辑的步骤是查看息税前利润中与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去三年里，福建龙工烧掉了大量现金。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着其债务使用的风险更大。

我们的观点

考虑到福建龙工试图将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流，我们对其并不看好。 但好的一面是，其利息保障是一个好迹象，让我们更加乐观。 综合考虑上述因素，我们认为福建龙工的债务似乎使其有点风险。 这并不一定是坏事，但一般来说，我们会觉得降低杠杆率会让我们更放心。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现 福建龙工有两个警示信号 值得注意。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请直接与我们联系。 或发送电子邮件至editorial-team@simplywallst.com