重庆长安汽车（SZSE:000625）公布的强劲盈利充分显示了其业务实力

尽管重庆长安汽车股份有限公司（SZSE:000625）最近发布的财报表现强劲，但市场似乎并未注意到这一点。 我们的分析表明，投资者可能忽略了一些有希望的细节。

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细看重庆长安汽车的盈利情况

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润是否得到自由现金流（FCF）支持的有用指标。 应计比率从特定时期的利润中减去自由现金流，然后将结果除以该时期公司的平均运营资产。 该比率向我们展示了公司利润超出 FCF 的程度。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比利润所显示的要多。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 值得注意的是，有一些学术证据表明，一般来说，应计比率过高对近期利润来说是个坏兆头。

截至 2023 年 12 月，重庆长安汽车的应计比率为-0.84。 这表明其自由现金流大大超过了法定利润。 也就是说，重庆长安汽车在此期间产生了 170 亿人民币的自由现金流，使其 113 亿人民币的报告利润相形见绌。 过去 12 个月自由现金流的改善无疑令重庆长安汽车的股东们感到高兴。 然而，这并不是需要考虑的全部。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了应计比率。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里，查看根据他们的估计描绘未来盈利能力的互动图表。

非正常项目对利润的影响

令人惊讶的是，鉴于重庆长安汽车的应计比率意味着强劲的现金转换，其纸面利润实际上受到了 19 亿人民币非正常项目的推动。 不可否认，较高的利润通常会让我们感到乐观，但我们更希望利润是可持续的。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 毕竟，这正是会计术语的含义。 我们可以看到，在截至 2023 年 12 月的一年中，重庆长安汽车的正面非正常项目相对于其利润而言是相当可观的。 因此，我们可以推测，非正常项目使其法定利润明显高于其他项目。

我们对重庆长安汽车利润表现的看法

总之，重庆长安汽车的应计比率表明，其法定利润质量良好，但另一方面，非正常项目又推高了利润。 基于这些因素，很难判断重庆长安汽车的利润是否合理反映了其基本盈利能力。 如果您想更多地了解重庆长安汽车这家企业，就必须了解它所面临的任何风险。 例如，我们为重庆长安汽车确定了3 个警示信号（其中 1 个不容忽视），您应该熟悉这些信号。

我们对重庆长安汽车的研究主要集中在某些因素上，这些因素会使其盈利看起来比实际情况更好。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

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