宁波吉峰汽车零部件有限公司（SHSE:603997）为何能负责任地管理其债务？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司破产。 我们注意到，宁波吉峰汽车零部件股份有限公司（SHSE:603997.SH）是一家以汽车零部件为主业的公司。(SHSE:603997) 的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 如果情况变得非常糟糕，贷款人可能会控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司因为贷款人迫使其以低价融资而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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宁波吉峰汽车零部件有限公司的净负债是多少？

如下所示，截至 2023 年 9 月，宁波继峰汽配的债务为人民币 52.5 亿元，低于上一年的人民币 55.1 亿元。 不过，由于该公司拥有 10.4 亿人民币的现金储备，其净债务较少，约为 42.1 亿人民币。

宁波继峰汽车零部件有限公司的资产负债表健康状况如何？

从最近的资产负债表中我们可以看到，宁波吉峰汽车零部件有限公司有 86.2 亿人民币的负债在一年内到期，还有 38.4 亿人民币的负债在一年后到期。 另一方面，该公司拥有 10.4 亿人民币的现金和价值 45.1 亿人民币的一年内到期应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 69.1 亿日元。

这一赤字还不算太糟，因为宁波吉峰汽车零部件有限公司的市值为 160 亿人民币，因此如果有必要，它可能会筹集足够的资金来支撑其资产负债表。 但很明显，我们必须仔细研究它是否能在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

为了衡量一家公司的债务与其收益的关系，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

虽然我们并不担心宁波吉峰汽车零部件有限公司 3.4 的净债务与息税折旧及摊销前利润比率，但我们认为其 1.9 倍的超低利息保障倍数是高杠杆的表现。 因此，股东们或许应该意识到，最近的利息支出似乎真的影响到了公司的业务。 不过，宁波吉峰汽车零部件有限公司在过去 12 个月中的息税前利润（EBIT）实际增长了 696%，这对股东来说应该是个安慰。 如果这种盈利趋势能够持续下去，那么它的债务负担在未来将更加可控。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的盈利才是决定宁波继峰汽配能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，合乎逻辑的一步是查看息税前盈利（EBIT）与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去三年中，宁波吉峰汽车零部件有限公司的自由现金流占息税前利润（EBIT）的比例高达 93%，高于我们通常的预期。 这使其在偿还债务方面处于非常有利的地位。

我们的观点

宁波吉峰汽车零部件有限公司将息税前利润转换为自由现金流，这表明它可以像克里斯蒂亚诺-罗纳尔多面对 14 岁以下的门将进球一样轻松地处理债务问题。 但事实上，我们担心的是它的利息保障。 综上所述，宁波吉峰汽车零部件有限公司似乎可以轻松应对当前的债务水平。 从好的方面看，这种杠杆作用可以提高股东回报，但潜在的不利因素是亏损风险更大，因此值得对资产负债表进行监控。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，我们发现了 宁波吉峰汽车零部件有限公司的一个警示信号 ，您应该了解一下。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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