宁波旭升集团 (SHSE:603305) 为何债务负担沉重？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这个问题。 因此，当你考虑某只股票的风险有多大的时候，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们注意到宁波旭升集团股份有限公司（SHSE:603305.SZ）的负债情况。(SHSE:603305）的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过融资或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍很昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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宁波旭升集团的债务情况如何？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 3 月，宁波旭升集团有 23.3 亿人民币的债务，比一年前的 17.6 亿人民币有所增加。 但另一方面，它也有 26.5 亿人民币的现金，净现金为 3.225 亿人民币。

宁波旭升集团的资产负债表有多健康？

从最近的资产负债表中我们可以看到，宁波旭升集团有 29.4 亿日元人民币的负债在一年内到期，还有 13.9 亿日元人民币的负债在一年后到期。 与此相抵，该集团有 26.5 亿人民币的现金和 13.2 亿人民币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 3.533 亿日元。

由于公开交易的宁波旭升集团股份总价值为 125 亿人民币，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 不过，我们认为值得关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。 虽然宁波旭升集团的负债值得关注，但它的现金也多于债务，因此我们相信它能安全地管理债务。

但坏消息是，在过去 12 个月里，宁波旭升集团的息税前盈利（EBIT）骤降了 17%。 如果盈利继续下降，该公司可能会陷入困境。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但宁波旭升集团能否在未来保持健康的资产负债表，取决于未来的收益。 因此，如果您想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

最后，一家公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 宁波旭升集团的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和债务管理能力。 在过去三年中，宁波旭升集团的自由现金流出现了大幅负增长。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

总结

我们可以理解投资者对宁波旭升集团负债的担忧，但它拥有 3.225 亿人民币的净现金这一事实可以让我们放心。 因此，尽管我们看到了一些需要改进的地方，但我们并不太担心宁波旭升集团的资产负债表。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了 宁波旭升集团的一个警示信号 ，您应该引起注意。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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