亚普汽车系统（SHSE:603013）的资产负债表健康吗？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险程度时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，亚普汽车系统有限公司（YAPP Automotive Systems Co.(SHSE:603013) 确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司为了控制债务，必须以低廉的股价稀释股东的股份。 当然，债务可以是企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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亚普汽车系统公司的债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 9 月底，亚普汽车系统公司的债务为 7780 万日元，比一年前的 1.815 亿日元有所减少。 但另一方面，它也拥有 16.7 亿日元的现金，净现金头寸为 16 亿日元。

亚普汽车系统公司的负债情况

根据上次报告的资产负债表，亚普汽车系统公司在 12 个月内到期的负债为 22.4 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 2.42 亿日元人民币。 与此相抵消的是，该公司有 16.7 亿日元的现金和 17.9 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 9.85 亿日元。

这一盈余表明，YAPP Automotive Systems 的资产负债表比较保守，消除债务并不困难。 简而言之，亚普汽车系统公司的现金多于债务这一事实表明，它可以安全地管理其债务。

此外，亚普汽车系统公司的息税前盈利（EBIT）在过去 12 个月中增长了 33%，这种增长将使其更容易处理债务。 分析债务时，资产负债表显然是重点。 但您不能完全孤立地看待债务，因为亚普汽车系统公司需要盈利来偿还债务。 因此，如果您想更多地了解其盈利情况，不妨查看其长期盈利趋势图。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 亚普汽车系统公司的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年里，亚普汽车系统公司的自由现金流实际上超过了息税前利润。 要想获得贷款人的青睐，没有什么比流入的现金更好的了。

总结

虽然我们理解投资者对债务的担忧，但您应该记住，亚普汽车系统公司拥有 16.0 亿日元的净现金，流动资产多于负债。 它的自由现金流高达 7.6 亿日元人民币，是息税前利润的 117%，给我们留下了深刻印象。 那么，亚普汽车系统公司的债务是否是一种风险？我们认为并非如此。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，YAPP Automotive Systems 公司有 一个警示信号 ，我们认为您应该注意。

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