Atlantica Sustainable Infrastructure (NASDAQ:AY) Sağlıklı Bir Bilançoya Sahip mi?

Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan çok uzaktır' demiştir. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken borcun - genellikle iflaslarda yer alan - çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. Diğer birçok şirket gibi Atlantica Sustainable Infrastructure plc(NASDAQ:AY) de borç kullanıyor. Ancak asıl soru, bu borcun şirketi riskli hale getirip getirmediğidir.

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bu çok yaygın olmasa da, borçlu şirketlerin hissedarlarını kalıcı olarak seyrelttiğini sık sık görüyoruz çünkü borç verenler onları sıkıntılı bir fiyattan sermaye artırmaya zorluyor. Bununla birlikte, en yaygın durum, bir şirketin borcunu makul ölçüde iyi ve kendi yararına olacak şekilde yönetmesidir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

Atlantica Sustainable Infrastructure için son analizimizi görüntüleyin

Atlantica Sustainable Infrastructure'ın Borcu Ne Kadar?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Atlantica Sustainable Infrastructure'ın Eylül 2023'te 5,46 milyar ABD Doları borcu vardı ve bu bir önceki yılla yaklaşık aynı. Daha fazla ayrıntı için grafiğe tıklayabilirsiniz. Diğer taraftan, 764,9 milyon ABD$ nakde sahip ve bu da yaklaşık 4,70 milyar ABD$ net borca yol açıyor.

Atlantica Sustainable Infrastructure'ın Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilançodan Atlantica Sustainable Infrastructure'ın vadesi bir yıl içinde dolacak 619,0 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi dolacak 6,55 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu görebiliyoruz. Buna karşılık 764,9 milyon ABD$ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 263,6 milyon ABD$ alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 6,14 milyar ABD Doları daha fazladır.

Bu açık, ölümlülerin üzerinde yükselen bir dev gibi 2,44 milyar ABD doları değerindeki şirketin üzerine gölge düşürmektedir. Bu nedenle hissedarların bu şirketi kesinlikle yakından izlemeleri gerektiğini düşünüyoruz. Günün sonunda, Atlantica Sustainable Infrastructure, alacaklılarının geri ödeme talep etmesi durumunda muhtemelen büyük bir yeniden sermayelendirmeye ihtiyaç duyacaktır.

Bir şirketin kazanç gücüne göre borç yükünü, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi karına (FAVÖK) bölünmesine bakarak ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderini ne kadar kolay karşıladığını (faiz karşılama) hesaplayarak ölçüyoruz. Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

Atlantica Sustainable Infrastructure hissedarları, yüksek net borcun FAVÖK'e oranı (7,0) ve oldukça zayıf faiz karşılama oranıyla karşı karşıyadır, çünkü FAVÖK faiz giderinin sadece 0,81 katıdır. Buradaki borç yükü oldukça fazladır. Biraz daha olumlu bir not olarak, Atlantica Sustainable Infrastructure geçen yıl FVÖK'ünü %14 oranında artırarak borç yönetimi kabiliyetini daha da artırdı. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak nihayetinde Atlantica Sustainable Infrastructure'ın zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecek. Dolayısıyla, geleceğe odaklanıyorsanız analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, bir işletmenin borcunu ödemek için serbest nakit akışına ihtiyacı vardır; muhasebe kârları bunu karşılamaz. Bu nedenle mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen FVÖK'ün oranına bakmaktır. Hissedarlar için ne mutlu ki Atlantica Sustainable Infrastructure son üç yılda FVÖK'ten daha fazla serbest nakit akışı üretmiştir. Bu türden güçlü bir nakit dönüşümü bizi bir Daft Punk konserinde ritim düştüğünde kalabalığın heyecanlandığı kadar heyecanlandırıyor.

Bizim Görüşümüz

Açıkçası hem Atlantica Sustainable Infrastructure'ın faiz teminatı hem de toplam yükümlülüklerinin üzerinde kalma geçmişi bizi borç seviyeleri konusunda oldukça rahatsız ediyor. Ancak iyi tarafından bakacak olursak, FVÖK'ün serbest nakit akışına dönüşmesi iyi bir işaret ve bizi daha iyimser kılıyor. Genel olarak, Atlantica Sustainable Infrastructure'ın bilançosunda bazı gerçek riskler olduğunu söyleyecek kadar borcu olduğunu düşünüyoruz. Her şey yolunda giderse, bu getirileri artıracaktır, ancak diğer taraftan, kalıcı sermaye kaybı riski borç nedeniyle yükselmektedir. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler içerebilir. Örneğin, Atlantica Sustainable Infrastructure için dikkat etmeniz gereken 3 uyarı işareti belirledik (1 tanesi göz ardı edilemez) .

Borç yükü olmadan kârını artırabilen işletmelere yatırım yapmakla ilgileniyorsanız, bilançosunda net nakit bulunan ve büyüyen işletmelerden oluşan bu ücretsiz listeye göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.