GXO Logistics (NYSE:GXO) Riskli Bir Yatırım mı?

Bazıları bir yatırımcı olarak risk hakkında düşünmenin en iyi yolunun borçtan ziyade volatilite olduğunu söyler, ancak Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan uzaktır' demiştir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu incelerken bilançosunu göz önünde bulundurmak doğaldır, çünkü bir işletme çöktüğünde genellikle borç söz konusu olur. GXO Logistics, Inc 'in(NYSE:GXO) işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Genel olarak konuşmak gerekirse, borç ancak bir şirket sermaye artırarak ya da kendi nakit akışıyla borcunu kolayca ödeyemediğinde gerçek bir sorun haline gelir. Kapitalizmin bir parçası da başarısız işletmelerin bankacıları tarafından acımasızca tasfiye edildiği 'yaratıcı yıkım' sürecidir. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyattan yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Elbette borcun iyi tarafı, özellikle de bir şirketteki seyreltmenin yerine yüksek getiri oranlarıyla yeniden yatırım yapma olanağı sağladığında, genellikle ucuz sermayeyi temsil etmesidir. Bir şirketin borç seviyelerini değerlendirirken atılacak ilk adım nakit ve borcu birlikte ele almaktır.

GXO Logistics için en son analizimize göz atın

GXO Logistics'in Net Borcu Nedir?

Geçmiş rakamlar için aşağıdaki grafiğe tıklayabilirsiniz, ancak GXO Logistics'in Eylül 2023'te bir yıl önceki 1,75 milyar ABD dolarından 1,53 milyar ABD doları borcu olduğunu gösteriyor. Diğer taraftan, 473,0 milyon ABD$ nakit paraya sahiptir ve bu da yaklaşık 1,06 milyar ABD$ net borca yol açmaktadır.

GXO Logistics'in Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

En son bilançosuna göre GXO Logistics'in vadesi bir yıl içinde dolacak 2,43 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi gelen 3,84 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Öte yandan, 473,0 milyon ABD$ nakit ve bir yıl içinde vadesi dolacak 1,67 milyar ABD$ değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 4,13 milyar ABD Doları daha fazladır.

Bu açık, 6,74 milyar ABD$'lık piyasa değerine kıyasla oldukça büyüktür, dolayısıyla hissedarların GXO Logistics'in borç kullanımına dikkat etmeleri gerektiğini göstermektedir. Bu durum, şirketin bilançosunu aceleyle desteklemesi gerektiğinde hissedarların büyük ölçüde sulandırılacağını gösteriyor.

Bir şirketin borcunu kazancına göre ölçmek için, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) bölünmesini ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderine (faiz karşılama oranı) bölünmesini hesaplıyoruz. Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili fiili faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

Net borcun FAVÖK'e oranının 1,4 ve faiz karşılama oranının 6,6 kat olduğu göz önünde bulundurulduğunda, GXO Logistics'in borcunu muhtemelen oldukça makul bir şekilde kullandığı görülmektedir. Ancak faiz ödemeleri, borcun ne kadar uygun olduğunu düşünmemiz için kesinlikle yeterli. Ayrıca GXO Logistics'in geçen yıl FVÖK'ünü %12 oranında artırarak borç yönetimi kabiliyetini daha da artırması da iyi bir gelişme. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak GXO Logistics'in ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan, her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Eğer geleceğe odaklanmak istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Ancak son değerlendirmemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; soğuk nakit paraya ihtiyacı vardır. Dolayısıyla, FVÖK'ün karşılık gelen serbest nakit akışına yol açıp açmadığına açıkça bakmamız gerekiyor. Son üç yılda, GXO Logistics'in serbest nakit akışı FVÖK'ünün %47'sine tekabül ediyor ve bu oran beklediğimizden daha düşük. Borç ödemeleri söz konusu olduğunda bu hiç de iyi değil.

Bizim Görüşümüz

GXO Logistics'in hem FVÖK'ünü büyütme kabiliyeti hem de net borcunun FVÖK'e oranı, borcunu idare edebileceği konusunda bizi rahatlattı. Bununla birlikte, toplam yükümlülüklerinin seviyesi bizi bilanço üzerinde gelecekte oluşabilecek potansiyel risklere karşı biraz hassaslaştırıyor. Yukarıda bahsedilen tüm faktörleri göz önünde bulundurduğumuzda, GXO Logistics'in borç kullanımı konusunda biraz temkinli hissediyoruz. Borcun daha yüksek potansiyel getirileri olsa da, hissedarların borç seviyelerinin hisse senedini nasıl daha riskli hale getirebileceğini kesinlikle göz önünde bulundurmaları gerektiğini düşünüyoruz. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak, tüm yatırım riski bilanço içinde yer almaz - bundan çok uzaktır. Örneğin, GXO Logistics için bilmeniz gereken 1 uyarı işareti tespit ettik.

Günün sonunda, net borcu olmayan şirketlere odaklanmak genellikle daha iyidir. Bu tür şirketlerden oluşan özel listemize (tümü kâr artışı geçmişine sahip) erişebilirsiniz. Ücretsizdir.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.