Bu 4 Ölçüt Covenant Logistics Group'un (NASDAQ:CVLG) Borcu Yoğun Olarak Kullandığını Gösteriyor

Bazıları bir yatırımcı olarak risk hakkında düşünmenin en iyi yolunun borçtan ziyade volatilite olduğunu söyler, ancak Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan uzaktır' demiştir. Dolayısıyla, herhangi bir hisse senedinin ne kadar riskli olduğunu düşündüğünüzde borcu göz önünde bulundurmanız gerektiği açık olabilir, çünkü çok fazla borç bir şirketi batırabilir. Daha da önemlisi, Covenant Logistics Group, Inc.(NASDAQ:CVLG) borç taşımaktadır. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Genel olarak konuşmak gerekirse, borç ancak bir şirket sermaye artırarak ya da kendi nakit akışıyla kolayca ödeyemediğinde gerçek bir sorun haline gelir. Kapitalizmin bir parçası da başarısız işletmelerin bankacıları tarafından acımasızca tasfiye edildiği 'yaratıcı yıkım' sürecidir. Bu çok yaygın olmasa da, borçlu şirketlerin hissedarlarını kalıcı olarak sulandırdığını sık sık görüyoruz çünkü borç verenler onları sıkıntılı bir fiyattan sermaye artırmaya zorluyor. Bununla birlikte, en yaygın durum, bir şirketin borcunu makul ölçüde iyi ve kendi yararına olacak şekilde yönetmesidir. Bir işletmenin ne kadar borç kullandığını değerlendirirken yapılması gereken ilk şey, nakit ve borcuna birlikte bakmaktır.

Covenant Logistics Group için son analizimizi görüntüleyin

Covenant Logistics Group Ne Kadar Borç Taşıyor?

Geçmiş rakamlar için aşağıdaki grafiğe tıklayabilirsiniz, ancak Eylül 2023 itibariyle Covenant Logistics Group'un bir yıl içinde 109,3 milyon ABD doları artışla 240,9 milyon ABD doları borcu olduğunu göstermektedir. Bununla birlikte, bunu dengeleyen 7,39 milyon ABD Doları nakit var ve bu da yaklaşık 233,5 milyon ABD Doları net borca yol açıyor.

Covenant Logistics Group'un Yükümlülüklerine Bir Bakış

Son bilanço verileri, Covenant Logistics Group'un bir yıl içinde vadesi gelen 171,3 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bu süreden sonra vadesi gelen 326,8 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu göstermektedir. Öte yandan, 7,39 milyon ABD$ nakit ve bir yıl içinde vadesi gelecek 154,2 milyon ABD$ değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 336,5 milyon ABD$ daha fazladır.

Bu rakam çok fazla gibi görünse de, Covenant Logistics Group'un piyasa değeri 633,1 milyon ABD Doları olduğundan ve dolayısıyla ihtiyaç duyması halinde sermaye artırımına giderek bilançosunu güçlendirebileceğinden o kadar da kötü değil. Ancak, borcunu sulandırmadan yönetip yönetemeyeceğini kesinlikle yakından incelememiz gerektiği açıktır.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu nedenle, borcu hem amortisman ve itfa giderleri ile hem de amortisman ve itfa giderleri olmadan kazançlara göre değerlendiriyoruz.

Covenant Logistics Group'un net borcu FAVÖK'ünün 2,0 katı gibi oldukça makul bir seviyede yer alırken, FVÖK'ü geçen yıl faiz giderlerini sadece 5,8 kat karşıladı. Görünüşe göre işletme büyük amortisman ve itfa giderlerine maruz kalıyor, bu nedenle belki de borç yükü ilk göründüğünden daha ağırdır, çünkü FAVÖK tartışmalı bir şekilde cömert bir kazanç ölçüsüdür. Daha da önemlisi, Covenant Logistics Group'un FVÖK'ü son on iki ayda %42 gibi dudak uçuklatan bir oranda düşmüştür. Bu kazanç trendi devam ederse, borcunu ödemek, kedileri hız trenine bindirmek kadar kolay olacaktır. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak Covenant Logistics Group'un ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan, her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, bir şirket borcunu sadece nakit parayla ödeyebilir, muhasebe karıyla değil. Bu nedenle mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen FVÖK oranına bakmaktır. Son üç yılda Covenant Logistics Group, FVÖK'ünün %19'u değerinde serbest nakit akışı raporlamıştır ki bu gerçekten oldukça düşüktür. Bu düşük nakit dönüşüm seviyesi, şirketin borçlarını yönetme ve ödeme kabiliyetini zayıflatıyor.

Bizim Görüşümüz

Covenant Logistics Group'un FVÖK'ünü artırma (değil) girişimi üzerinde düşünürken, kesinlikle hevesli değiliz. Ancak en azından faiz karşılığı o kadar da kötü değil. Büyük resme baktığımızda, Covenant Logistics Group'un borç kullanımının şirket için riskler yarattığı bize açık görünüyor. Eğer her şey yolunda giderse bu borcun bir karşılığı olabilir, ancak bu borcun dezavantajı kalıcı zarar riskinin daha fazla olmasıdır. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak, tüm yatırım riski bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Bu amaçla, Covenant Logistics Group'ta tespit ettiğimiz 3 uyarı işaretinin farkında olmalısınız.

Tüm bunlardan sonra, sağlam bir bilançoya sahip hızlı büyüyen bir şirketle daha çok ilgileniyorsanız, gecikmeden net nakit büyüme hisse senetleri listemize göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.