BTC Digital'in (NASDAQ:BTCT) Kazançlarının Hissedarları Çok Rahatlatacağını Düşünmüyoruz

Hissedarlar BTC Digital Ltd. şirketinin son kazanç raporundan memnun kaldılar. 'NIN(NASDAQ:BTCT) SON KAZANÇ RAPORUNDAN MEMNUN KALDI. Ancak, yatırımcıların kâr rakamlarını yorumlarken temkinli olmaları gerektiğini düşünüyoruz.

BTC Digital için son analizimize bakın

BTC Digital'in Kazançlarına Daha Yakından Bir Bakış

Yüksek finans alanında, bir şirketin raporlanan karını serbest nakit akışına (FCF) ne kadar iyi dönüştürdüğünü ölçmek için kullanılan temel oran tahakkuk oranı dır (nakit akışından). Tahakkuk oranını elde etmek için önce FCF'yi bir dönem karından çıkarırız ve sonra bu sayıyı dönem için ortalama işletme varlıklarına böleriz. Bu oran bize bir şirketin kârının ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklenmediğini gösterir.

Sonuç olarak, negatif bir tahakkuk oranı şirket için pozitif, pozitif bir tahakkuk oranı ise negatiftir. Bu, pozitif bir tahakkuk oranı hakkında endişelenmemiz gerektiği anlamına gelmez, ancak tahakkuk oranının oldukça yüksek olduğu yerlere dikkat çekmeye değer. Çünkü bazı akademik çalışmalar, yüksek tahakkuk oranlarının daha düşük kâra veya daha az kâr artışına yol açma eğiliminde olduğunu öne sürmektedir.

Haziran 2023'e kadar olan yıl için BTC Digital'in tahakkuk oranı 0,88'dir. İstatistiksel olarak konuşursak, bu gelecekteki kazançlar için gerçek bir olumsuzluktur. Kısacası, şirket bu süre zarfında tek bir beyaz serbest nakit akışı yaratmadı. Her ne kadar 4,32 milyon ABD doları kâr elde ettiğini bildirmiş olsa da, serbest nakit akışına bakıldığında, geçen yıl 7,9 milyon ABD doları tutarında nakit yaktığı görülüyor. Ayrıca BTC Digital'in serbest nakit akışının geçen yıl da negatif olduğunu not ediyoruz, bu nedenle hissedarların 7,9 milyon ABD doları çıkışından rahatsız olup olmadıklarını anlayabiliriz. Ne yazık ki hissedarlar için, şirket aynı zamanda yeni hisseler ihraç ederek gelecekteki kazanç paylarını sulandırıyor.

Not: Yatırımcılara her zaman bilanço gücünü kontrol etmelerini öneririz. BTC Digital bilanço analizimize ulaşmak için buraya tıklayın.

Bir şirketin kazanç artışının değerini anlamak için, hissedarların çıkarlarındaki herhangi bir seyreltmeyi dikkate almak zorunludur. BTC Digital geçen yıl %79 daha fazla yeni hisse ihraç etti. Bu nedenle, her bir hisse artık kârın daha küçük bir kısmını alıyor. EPS gibi hisse başına ölçümler, gerçek hissedarların şirketin kârından ne kadar faydalandığını anlamamıza yardımcı olurken, net gelir seviyesi bize şirketin mutlak büyüklüğü hakkında daha iyi bir fikir verir. BTC Digital'in EPS grafiğini buraya tıklayarak görebilirsiniz.

BTC Digital'in Dilüsyonunun Hisse Başına Kazanç (EPS) Üzerindeki Etkisine Bir Bakış

Üç yıl önce BTC Digital para kaybetmişti. Ve sadece son on iki aya odaklansak bile, anlamlı bir büyüme oranına sahip değiliz çünkü bir yıl önce de zarar etmişti. Bildiğimiz şey, son on iki ayda kâr görmek harika olsa da, şirketin hisse ihraç etmesine gerek olmasaydı, bu kârın hisse başına daha iyi olacağıdır. Dolayısıyla, sulandırmanın hissedarlar üzerinde oldukça önemli bir etkisi olduğunu açıkça görebilirsiniz.

Uzun vadede, BTC Digital'in hisse başına kazancı artabilirse, hisse fiyatı da artmalıdır. Ancak diğer yandan, kârın (EPS değil) arttığını öğrenmek bizi çok daha az heyecanlandıracaktır. Sıradan bir perakende hissedarı için EPS, şirketin kârındaki varsayımsal "payınızı" kontrol etmek için harika bir ölçüdür.

BTC Digital'in Kâr Performansına İlişkin Görüşümüz

Sonuç olarak, BTC Digital'in kazançlara göre zayıf nakit akışı vardır, bu da daha düşük kaliteli kazançlara işaret eder ve seyreltme, hissedarların artık şirketin daha küçük bir kısmına sahip olduğu anlamına gelir (aynı sayıda hisseyi korudukları varsayılırsa). Yukarıda bahsedilen faktörler, BTC Digital'in yasal kâr rakamlarına dayanarak temel kazanç gücünün göründüğü kadar iyi olmadığı yönünde güçlü bir izlenim veriyor. Bir hisse senedini analiz etmek söz konusu olduğunda, içerdiği risklere dikkat etmek gerektiğini unutmayın. Yatırım riskleri açısından, BTC Digital ile ilgili 4 uyarı işareti tespit ettik ve bunları anlamak yatırım sürecinizin bir parçası olmalıdır.

BTC Digital ile ilgili incelememiz, kazançlarını olduğundan daha iyi gösterebilecek bazı faktörlere odaklandı. Ve bu temelde, biraz şüpheciyiz. Ancak bir şirket hakkındaki görüşünüzü bildirmenin pek çok başka yolu vardır. Örneğin, birçok kişi yüksek öz sermaye karlılığını olumlu işletme ekonomisinin bir göstergesi olarak değerlendirirken, diğerleri 'parayı takip etmeyi' ve içeridekilerin satın aldığı hisse senetlerini araştırmayı sever. Bu nedenle, yüksek özsermaye getirisine sahip şirketlerden oluşan bu ücretsiz koleksiyonu veya içeridekilerin satın aldığı hisse senetlerinin bu listesini görmek isteyebilirsiniz.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.