Dillard's (NYSE:DDS) Sağlıklı Bir Bilançoya Sahip mi?

Howard Marks, hisse fiyatlarındaki dalgalanmalardan endişe duymak yerine, "Benim ve tanıdığım her pratik yatırımcının endişe duyduğu risk, kalıcı kayıp olasılığıdır" derken bunu çok güzel ifade etmiştir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu incelerken bilançosunu göz önünde bulundurmak doğaldır, zira bir işletme çöktüğünde genellikle borç söz konusu olur. Daha da önemlisi, Dillard's, Inc.(NYSE:DDS) borç taşımaktadır. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Genel olarak konuşmak gerekirse, borç ancak bir şirket sermaye artırarak ya da kendi nakit akışıyla borcunu kolayca ödeyemediğinde gerçek bir sorun haline gelir. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar ellerinde hiçbir şey olmadan çekip gidebilirler. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyatla yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Elbette pek çok şirket büyümeyi finanse etmek için herhangi bir olumsuz sonuç olmaksızın borç kullanmaktadır. Bir işletmenin ne kadar borç kullandığını değerlendirirken yapılması gereken ilk şey, nakit ve borcuna birlikte bakmaktır.

Dillard's için en son analizimize bakın

Dillard's Ne Kadar Borç Taşıyor?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Dillard's'ın Şubat 2024 itibariyle 521,5 milyon ABD Doları borcu bulunmaktadır ve bu rakam bir önceki yılla hemen hemen aynıdır. Daha fazla ayrıntı için grafiğe tıklayabilirsiniz. Ancak bunu dengelemek için 956,3 milyon ABD Doları nakit parası da var, yani 434,9 milyon ABD Doları net nakit parası var.

Dillard's'ın Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilanço verileri, Dillard's'ın bir yıl içinde vadesi gelecek 827,8 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bundan sonra vadesi gelecek 924,1 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu göstermektedir. Buna karşılık 956,3 milyon ABD doları nakit ve 62,2 milyon ABD doları da 12 ay içinde ödenmesi gereken alacakları bulunmaktadır. Yani nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 733,3 milyon ABD Doları daha fazla yükümlülüğü bulunmaktadır.

Dillard's'ın piyasa değerinin 6,53 milyar ABD doları olduğu düşünüldüğünde, bu yükümlülüklerin büyük bir tehdit oluşturduğuna inanmak zor. Bununla birlikte, daha kötüye gitmemesi için bilançosunu izlemeye devam etmemiz gerektiği açıktır. Kayda değer yükümlülükleri olsa da, Dillard's'ın borcundan daha fazla nakdi var, bu nedenle borcunu güvenli bir şekilde yönetebileceğinden oldukça eminiz.

Ancak kötü haber, Dillard's'ın son on iki ayda faaliyet karının %19 düşmüş olması. Kazançlardaki bu düşüş oranı devam ederse, şirket kendini zor bir noktada bulabilir. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak nihayetinde Dillard's'ın zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecek. Eğer geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, bir işletme borcunu ödemek için serbest nakit akışına ihtiyaç duyar; muhasebe kârları bunu karşılamaz. Dillard's'ın bilançosunda net nakit olsa da, bu nakit dengesini ne kadar hızlı oluşturduğunu (veya aşındırdığını) anlamamıza yardımcı olması için faiz ve vergi öncesi kazancı (FVÖK) serbest nakit akışına dönüştürme yeteneğine bir göz atmaya değer. Son üç yılda Dillard's, FVÖK'ünün %88'i oranında, yani beklediğimizden çok daha fazla serbest nakit akışı yarattı. Bu da onu borç ödemek için çok güçlü bir konuma getiriyor.

Özetlemek gerekirse

Dillard's'ın bilançosu, toplam yükümlülükler nedeniyle çok güçlü olmasa da, 434,9 milyon ABD$ net nakde sahip olduğunu görmek açıkça olumludur. Ve 751 milyon ABD$'lık serbest nakit akışı ile bizi etkiledi, bu da FVÖK'ün %88'ine denk geliyor. Dolayısıyla Dillard's'ın borç kullanımından rahatsız değiliz. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler içerebilir. Bu riskleri tespit etmek zor olabilir. Her şirkette vardır ve Dillard's için bilmeniz gereken 2 uyarı işareti tespit ettik (bunlardan 1'i göz ardı edilmemelidir!).

Elbette, borç yükü olmadan hisse senedi satın almayı tercih eden bir yatırımcıysanız, bugün net nakit büyüme hisse senetlerinden oluşan özel listemizi keşfetmekten çekinmeyin.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.