Betterware de MéxicoP.I. de'nin (NYSE:BWMX) Borçlarının Üstesinden Gelebileceğini Düşünüyoruz

Berkshire Hathaway'den Charlie Munger'in desteklediği harici fon yöneticisi Li Lu, "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır," derken bu konuda hiç tereddüt etmiyor. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. Diğer birçok şirket gibi Betterware de México, S.A.P.I. de C.V.(NYSE:BWMX) de borç kullanıyor. Ancak asıl soru, bu borcun şirketi riskli hale getirip getirmediğidir.

Borç Ne Gibi Riskler Getiriyor?

Genel olarak konuşmak gerekirse, borç ancak bir şirket sermaye artırarak ya da kendi nakit akışıyla borcunu kolayca ödeyemediğinde gerçek bir sorun haline gelir. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar ellerinde hiçbir şey olmadan çekip gidebilirler. Bununla birlikte, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin sadece borcu kontrol altına almak için hissedarları ucuz bir hisse fiyatıyla sulandırması gerektiğidir. Elbette borç, işletmelerde, özellikle de sermaye yoğun işletmelerde önemli bir araç olabilir. Bir işletmenin ne kadar borç kullandığını değerlendirirken yapılması gereken ilk şey, nakit ve borcuna birlikte bakmaktır.

Betterware de MéxicoP.I. de için son analizimize göz atın

Betterware de MéxicoP.I. de'nin Borcu Ne Kadar?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Betterware de MéxicoP.I. de'nin Mart 2024'te 5,04 milyar Meksika Doları borcu vardı, bu rakam bir önceki yıl 5,75 milyar Meksika Doları'na geriledi. Bununla birlikte, 425,2 milyon Meksikalık nakit rezervine sahip olduğu için, net borcu yaklaşık 4,62 milyar Meksikalık daha azdır.

Betterware de MéxicoP.I. de'nin Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilançosundan Betterware de MéxicoP.I. de'nin bir yıl içinde vadesi gelen 3,75 milyar Meksikalı yükümlülükleri ve bunun ötesinde vadesi gelen 5,63 milyar Meksikalı yükümlülükleri olduğunu görebiliyoruz. Buna karşılık 425,2 milyon Meksiko$ nakit ve vadesi 12 ay içinde dolacak 1,33 milyar Meksiko$ alacağı vardı. Yani yükümlülüklerinin toplamı, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 7,63 milyar Meksiko$ daha fazladır.

Bu açık, şirketin 10,6 milyar Meksikalık piyasa değerine kıyasla oldukça yüksek, dolayısıyla hissedarların Betterware de MéxicoP.I. de'nin borç kullanımına dikkat etmeleri gerektiğini gösteriyor. Bu durum, şirketin bilançosunu aceleyle desteklemesi gerektiğinde hissedarların büyük ölçüde sulandırılacağını gösteriyor.

Bir şirketin kazanç gücüne göre borç yükünü, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi karına (FAVÖK) bölünmesine bakarak ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderini ne kadar kolay karşıladığını (faiz karşılama) hesaplayarak ölçüyoruz. Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Betterware de MéxicoP.I. de'nin net borcu FAVÖK'ünün 1,6 katı gibi oldukça makul bir seviyede bulunurken, FAVÖK'ü geçen yıl faiz giderlerini sadece 3,3 kat karşıladı. Bu bizi çok fazla endişelendirmese de, faiz ödemelerinin bir miktar yük olduğunu gösteriyor. Betterware de MéxicoP.I. de'nin borcundan kurtulmasının bir yolu, daha fazla borçlanmayı bırakması ancak geçen yıl olduğu gibi FVÖK'ü yaklaşık %18 oranında büyütmeye devam etmesi olabilir. Borç seviyelerini analiz ederken bilanço, başlanması gereken bariz bir yerdir. Ancak nihayetinde Betterware de MéxicoP.I. de'nin zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Eğer geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe kârlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu nedenle mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen FVÖK oranına bakmaktır. Betterware de MéxicoP.I. de son üç yılda FVÖK'ünün %67'si kadar serbest nakit akışı kaydetmiştir ki bu oran, serbest nakit akışının faiz ve vergiyi hariç tuttuğu düşünüldüğünde normaldir. Bu serbest nakit akışı, şirketi uygun olduğunda borç ödemek için iyi bir konuma getirmektedir.

Bizim Görüşümüz

Betterware de MéxicoP.I. de'nin FVÖK'ü serbest nakit akışına dönüştürmesi, FVÖK büyüme oranı gibi bu analizde gerçek bir pozitifti. Öte yandan, faiz karşılama oranı bizi borç konusunda biraz daha az rahatlatıyor. Yukarıda bahsedilen tüm faktörleri göz önünde bulundurduğumuzda, Betterware de MéxicoP.I. de'nin borç kullanımı konusunda biraz temkinli hissediyoruz. Borcun daha yüksek potansiyel getirileri olsa da, hissedarların borç seviyelerinin hisse senedini nasıl daha riskli hale getirebileceğini kesinlikle göz önünde bulundurmaları gerektiğini düşünüyoruz. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlamak için bariz bir yerdir. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler içerebilir. Betterware de MéxicoP.I. de ile ilgili 2 uyarı işareti tespit ettik ve bunları anlamak yatırım sürecinizin bir parçası olmalıdır.

Her şey söylendiğinde ve yapıldığında, bazen borca bile ihtiyacı olmayan şirketlere odaklanmak daha kolaydır. Okuyucularımız net borcu sıfır olan büyüme hisselerinin listesine %100 ücretsiz olarak hemen şimdi erişebilirler.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.