Anywhere Real Estate (NYSE:HOUS) Borcu Riskli Bir Şekilde mi Kullanıyor?

Howard Marks, hisse fiyatlarındaki dalgalanmalardan endişe duymak yerine, 'Benim ve tanıdığım her pratik yatırımcının endişe duyduğu risk, kalıcı kayıp olasılığıdır' derken bunu güzel bir şekilde ifade etmiştir. Görünen o ki akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken, genellikle iflaslarda yer alan borcun çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. Anywhere Real Estate Inc. şirketinin(NYSE:HOUS) bilançosunda borç bulunduğunu not ediyoruz. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. Kapitalizmin bir parçası da başarısız işletmelerin bankacıları tarafından acımasızca tasfiye edildiği 'yaratıcı yıkım' sürecidir. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir olay, bir şirketin sadece bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Elbette borcun iyi tarafı, özellikle de bir şirketteki seyreltmenin yerine yüksek getiri oranlarıyla yeniden yatırım yapma olanağı sağladığında, genellikle ucuz sermayeyi temsil etmesidir. Bir işletmenin ne kadar borç kullandığını değerlendirirken yapılması gereken ilk şey, nakit ve borcuna birlikte bakmaktır.

Anywhere Real Estate için en son analizimize göz atın

Anywhere Real Estate'in Net Borcu Nedir?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Anywhere Real Estate'in Eylül 2023'te 2,73 milyar ABD doları borcu vardı ve bu rakam bir önceki yıl 3,01 milyar ABD dolarından düşmüştü. Bununla birlikte, bunu dengeleyen 151,0 milyon ABD doları nakit var ve bu da yaklaşık 2,58 milyar ABD doları net borca yol açıyor.

Anywhere Real Estate'in Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilançoya göre Anywhere Real Estate'in vadesi bir yıl içinde dolacak 1,29 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi gelen 2,98 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Buna karşılık 151,0 milyon ABD$ nakit ve vadesi 12 ay içinde dolacak olan 339,0 milyon ABD$ alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 3,78 milyar ABD$ daha fazladır.

Buradaki eksiklik, 700,5 milyon ABD Doları değerindeki şirketin üzerinde, sanki bir çocuk kitaplarla, spor malzemeleriyle ve trompetle dolu devasa bir sırt çantasının ağırlığı altında mücadele ediyormuş gibi ağır bir yük oluşturmaktadır. Bu yüzden hissedarların bunu kesinlikle yakından izlemeleri gerektiğini düşünüyoruz. Günün sonunda Anywhere Real Estate, alacaklılarının geri ödeme talep etmesi halinde muhtemelen büyük bir yeniden sermayelendirmeye ihtiyaç duyacaktır. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak Anywhere Real Estate'in ileriye dönük sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan, her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Eğer geleceğe odaklanmak istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

12 ay boyunca Anywhere Real Estate, FVÖK seviyesinde zarar etti ve gelirinin %24'lük bir düşüşle 5,7 milyar ABD dolarına gerilediğini gördü. Açıkçası bu iyiye işaret değil.

Caveat Emptor

Anywhere Real Estate'in son on iki aydaki geliri düşmekle kalmadı, aynı zamanda faiz ve vergi öncesi kârı (FVÖK) da negatif oldu. Daha açık olmak gerekirse, FVÖK zararı 8,0 milyon ABD Doları olarak gerçekleşti. Bu bilgileri daha önce değindiğimiz önemli yükümlülüklerle birleştirmek, en hafif tabirle bizi bu hisse senedi konusunda çok tereddütlü hale getiriyor. Bununla birlikte, şirketin talihini tersine çevirmesi mümkündür. Yine de, sadece son on iki ayda 443 milyon ABD doları kaybettiği ve likit varlıkları açısından fazla bir şeye sahip olmadığı göz önüne alındığında, bu konuda bahse girmeyiz. Dolayısıyla bu hissenin oldukça riskli olduğunu düşünüyoruz. Pas geçmeyi tercih ediyoruz. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler içerebilir. Örneğin, Anywhere Real Estate için dikkat etmeniz gereken 2 uyarı işareti belirledik (1 tanesi biraz endişe verici) .

Elbette, borç yükü olmadan hisse senedi satın almayı tercih eden bir yatırımcıysanız, bugün özel net nakit büyüme hisse senetleri listemizi keşfetmekten çekinmeyin.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.