American Realty Investors (NYSE:ARL) Oldukça Sağlıklı Bir Bilançoya Sahip

Warren Buffett'ın ünlü bir sözü vardır: "Volatilite riskle eş anlamlı değildir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. Diğer birçok şirket gibi American Realty Investors, Inc . (NYSE:ARL ) de borç kullanıyor. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Neden Risk Getirir?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. İşler gerçekten kötüye giderse, borç verenler işletmenin kontrolünü ele geçirebilir. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir olay, bir şirketin bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Elbette borç, işletmelerde, özellikle de sermaye yoğun işletmelerde önemli bir araç olabilir. Bir şirketin borç seviyelerini değerlendirirken ilk adım nakit ve borcu birlikte ele almaktır.

American Realty Investors için en son analizimize göz atın

American Realty Investors'ın Borcu Ne Kadar?

Geçmiş rakamlar için aşağıdaki grafiğe tıklayabilirsiniz, ancak American Realty Investors'ın bir yıl önceki 317,0 milyon ABD dolarından Haziran 2023'te 184,4 milyon ABD doları borcu olduğunu gösteriyor. Diğer taraftan, 58,9 milyon ABD$ nakit paraya sahiptir ve bu da yaklaşık 125,5 milyon ABD$ net borca yol açmaktadır.

American Realty Investors'ın Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

Raporlanan son bilançoya göre, American Realty Investors'ın 12 ay içinde ödenmesi gereken 64,8 milyon ABD$ ve 12 aydan uzun vadede ödenmesi gereken 179,2 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Bu yükümlülüklere karşılık 58,9 milyon ABD$ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 105,1 milyon ABD$ değerinde alacakları bulunmaktadır. Yani nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 80,1 milyon ABD$ daha fazla yükümlülüğe sahiptir.

American Realty Investors'ın piyasa değeri 289,9 milyon ABD dolarıdır, dolayısıyla ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu iyileştirmek için büyük olasılıkla nakit toplayabilir. Ancak, borcunu sulandırmadan yönetip yönetemeyeceğini kesinlikle yakından incelememiz gerektiği açıktır.

Bir şirketin borcunu kazancına göre ölçmek için, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderine (faiz karşılama oranı) bölünmesiyle hesaplanır. Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

American Realty Investors'ın net borcu FAVÖK'ün sadece 0,27 katıdır, bu da şirketin hiç zorlanmadan kaldıraç oranını artırabileceğini göstermektedir. Ve dikkat çekici bir şekilde, net borcu olmasına rağmen, son on iki ayda ödemek zorunda olduğundan daha fazla faiz aldı. Yani bu şirketin bir salatalık kadar soğukkanlı kalarak borç alabileceğine şüphe yok. American Realty Investors geçen yıl FVÖK düzeyinde zarar etmesine rağmen, son on iki ayda 456 milyon ABD Doları FVÖK elde ettiğini görmek de güzeldi. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak, American Realty Investors'ın bu borca hizmet etmek için kazanca ihtiyacı olacağından, borcu tamamen izole bir şekilde göremezsiniz. Dolayısıyla, kazançları hakkında daha fazla bilgi edinmek istiyorsanız, uzun vadeli kazanç trendini gösteren bu grafiğe göz atmanız faydalı olabilir.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu nedenle, faiz ve vergi öncesi kazancın (EBIT) ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. Geçen yıla bakıldığında, American Realty Investors aslında genel olarak nakit çıkışı kaydetmiştir. Serbest nakit akışı güvenilir olmayan şirketler için borç çok daha risklidir, bu nedenle hissedarlar geçmiş harcamaların gelecekte serbest nakit akışı yaratacağını ummalıdır.

Bizim Görüşümüz

American Realty Investors'ın faiz karşılama oranı ve net borcunun FAVÖK'e oranı bu analizde gerçek bir pozitifti. Buna karşılık, FAVÖK'ü serbest nakit akışına dönüştürme konusundaki belirgin mücadelesi güvenimizi zayıflattı. Tüm bu verilere baktığımızda American Realty Investors'ın borç seviyeleri konusunda biraz temkinli olduğumuzu hissediyoruz. Borcun daha yüksek potansiyel getirileri olsa da, hissedarların borç seviyelerinin hisse senedini nasıl daha riskli hale getirebileceğini kesinlikle göz önünde bulundurmaları gerektiğini düşünüyoruz. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak, tüm yatırım riski bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. American Realty Investors ile ilgili 1 uyarı işareti tespit ettik ve bunları anlamak yatırım sürecinizin bir parçası olmalıdır.

Günün sonunda, net borcu olmayan şirketlere odaklanmak genellikle daha iyidir. Bu tür şirketlerden oluşan özel listemize (hepsi kâr artışı geçmişine sahip) erişebilirsiniz. Ücretsizdir.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.