Bu 4 Ölçüt Eli Lilly'nin (NYSE:LLY) Borcu Makul Ölçüde İyi Kullandığını Gösteriyor

Warren Buffett'ın ünlü bir sözü vardır: "Volatilite riskle eş anlamlı değildir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. Diğer birçok şirket gibi Eli Lilly and Company(NYSE:LLY) de borç kullanmaktadır. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Neden Risk Getirir?

Borç, işletmelerin büyümesine yardımcı olan bir araçtır, ancak bir işletme borç verenlere ödeme yapamıyorsa, o zaman onların insafına kalır. Kapitalizmin bir parçası da başarısız işletmelerin bankacıları tarafından acımasızca tasfiye edildiği 'yaratıcı yıkım' sürecidir. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir olay, bir şirketin sadece bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Elbette borcun iyi tarafı, özellikle de bir şirketteki seyreltmenin yerine yüksek getiri oranlarıyla yeniden yatırım yapma olanağı sağladığında, genellikle ucuz sermayeyi temsil etmesidir. Bir şirketin borç seviyelerini değerlendirirken atılacak ilk adım nakit ve borcu birlikte ele almaktır.

Eli Lilly için en son analizimize göz atın

Eli Lilly Ne Kadar Borç Taşıyor?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki görsel, Mart 2024'te Eli Lilly'nin bir yıl içinde 19,0 milyar ABD dolarından 26,3 milyar ABD doları borca sahip olduğunu göstermektedir. Bununla birlikte, 2,65 milyar ABD doları nakit parası da vardı ve bu nedenle net borcu 23,7 milyar ABD dolarıdır.

Eli Lilly'nin Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

En son bilançodan Eli Lilly'nin bir yıl içinde vadesi gelen 18,6 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi gelen 32,4 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü olduğunu görebiliyoruz. Öte yandan, 2,65 milyar ABD Doları nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 9,87 milyar ABD Doları değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 38,5 milyar ABD Doları daha fazladır.

Halka açık Eli Lilly hisseleri toplam 765,3 milyar ABD doları gibi oldukça etkileyici bir değere sahip olduğundan, bu düzeyde bir yükümlülüğün büyük bir tehdit oluşturması pek olası görünmemektedir. Bununla birlikte, zaman içinde değişebileceğinden bilanço gücünü göz önünde bulundurmaya değer olduğunu düşünüyoruz.

Bir şirketin kazanç gücüne göre borç yükünü, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi karına (FAVÖK) bölünmesine bakarak ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderini ne kadar kolay karşıladığını (faiz karşılama) hesaplayarak ölçüyoruz. Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

Eli Lilly'nin yaklaşık 1,8 olan net borcun FAVÖK'e oranı, borcun yalnızca orta düzeyde kullanıldığını göstermektedir. Ve 31,3 katlık güçlü faiz karşılama oranı bizi daha da rahatlatıyor. Daha da önemlisi, Eli Lilly son on iki ayda FAVÖK'ünü %53 oranında artırmıştır ve bu büyüme borçla başa çıkmayı kolaylaştıracaktır. Borç seviyelerini analiz ederken bilanço, başlanması gereken bariz bir yerdir. Ancak Eli Lilly'nin ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Eğer geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, bir işletmenin borcunu ödemek için serbest nakit akışına ihtiyacı vardır; muhasebe kârları bunu karşılamaz. Bu nedenle, FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. Son üç yıla baktığımızda, Eli Lilly'nin serbest nakit akışının FVÖK'ün %26'sı kadar olduğunu görüyoruz ki bu oran beklediğimizden daha zayıf. Bu zayıf nakit dönüşümü, borçlulukla başa çıkmayı daha zor hale getiriyor.

Bizim Görüşümüz

Eli Lilly'nin faiz oranı, Cristiano Ronaldo'nun 14 yaş altı kalecisine gol atması kadar kolay bir şekilde borcunu çevirebileceğini gösteriyor. Ancak doğruyu söylemek gerekirse, FVÖK'ün serbest nakit akışına dönüştürülmesinin bu izlenimi biraz zayıflattığını düşünüyoruz. Yukarıdaki faktörleri göz önünde bulundurduğumuzda, Eli Lilly'nin borç kullanımı konusunda oldukça mantıklı olduğu görülüyor. Bu bir miktar risk getirse de, hissedarlar için getirileri de artırabilir. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak, tüm yatırım riskleri bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Eli Lilly ile ilgili 2 uyarı işareti tespit ettik ve bunları anlamak yatırım sürecinizin bir parçası olmalıdır.

Tüm bunlardan sonra, sağlam bir bilançoya sahip hızlı büyüyen bir şirketle daha çok ilgileniyorsanız, gecikmeden net nakit büyüme hisse senetleri listemize göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.