İşte Puma Biotechnology'nin (NASDAQ:PBYI) Anlamlı Bir Borç Yüküne Sahip Olmasının Nedenleri

Warren Buffett'ın ünlü bir sözü vardır: "Volatilite riskle eş anlamlı değildir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. Diğer birçok şirkette olduğu gibi Puma Biotechnology, Inc.(NASDAQ:PBYI) de borç kullanıyor. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Borç, işletmelerin büyümesine yardımcı olan bir araçtır, ancak bir işletme borç verenlere ödeme yapamıyorsa, o zaman onların insafına kalır. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir durum, bir şirketin sadece bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Bununla birlikte, en yaygın durum, bir şirketin borcunu makul ölçüde iyi ve kendi yararına olacak şekilde yönetmesidir. Bir işletmenin ne kadar borç kullandığını değerlendirirken yapılması gereken ilk şey, nakit ve borcuna birlikte bakmaktır.

Puma Biotechnology için en son analizimize göz atın

Puma Biotechnology'nin Borcu Ne Kadar?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Puma Biotechnology'nin Eylül 2023'te 99,3 milyon ABD Doları borcu vardı ve bu da bir önceki yılla hemen hemen aynı. Daha fazla ayrıntı için grafiğe tıklayabilirsiniz. Bununla birlikte, 85,0 milyon ABD doları nakit parası da vardı ve bu nedenle net borcu 14,3 milyon ABD dolarıdır.

Puma Biotechnology'nin Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

Raporlanan son bilançoya göre, Puma Biotechnology'nin 12 ay içinde ödenmesi gereken 67,4 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve 12 aydan uzun vadede ödenmesi gereken 97,5 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Buna karşılık 85,0 milyon ABD$ nakit ve vadesi 12 ay içinde dolacak 29,0 milyon ABD$ alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 50,9 milyon ABD$ daha fazladır.

Bu açık o kadar da kötü değil çünkü Puma Biotechnology 196,0 milyon ABD doları değerinde ve dolayısıyla ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu desteklemek için muhtemelen yeterli sermaye toplayabilir. Ancak, borcunun çok fazla risk getirdiğine dair belirtilere karşı kesinlikle gözlerimizi açık tutmak istiyoruz.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu nedenle, borcu hem amortisman ve itfa giderleri olan hem de olmayan kazançlara göre değerlendiriyoruz.

Puma Biotechnology'nin 0,38'lik düşük borç/FAVÖK oranı sadece mütevazı bir borç kullanımına işaret etse de, FVÖK'ün geçen yıl faiz giderini sadece 2,6 kat karşılaması bizi duraksatıyor. Ancak faiz ödemeleri, borcun ne kadar uygun olduğunu düşünmemiz için kesinlikle yeterli. Özellikle Puma Biotechnology'nin FVÖK'ü geçen yıl oldukça sabit kaldı. İdeal olarak, kazanç büyümesini başlatarak borç yükünü azaltabilir. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlangıç için en uygun yerdir. Ancak nihayetinde Puma Biotechnology'nin zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kar tahminleri hakkındaki bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, bir işletmenin borcunu ödeyebilmesi için serbest nakit akışına ihtiyacı vardır; muhasebe kârları bunu karşılamaz. Bu nedenle, FVÖK'ün karşılık gelen serbest nakit akışına yol açıp açmadığına açıkça bakmamız gerekir. Son üç yılda, Puma Biotechnology toplamda negatif serbest nakit akışı kaydetmiştir. Negatif serbest nakit akışına sahip bir şirketin elinde borç genellikle daha pahalı ve neredeyse her zaman daha risklidir. Hissedarlar bir iyileşme umut etmelidir.

Bizim Görüşümüz

Puma Biotechnology'nin FAVÖK'ünü serbest nakit akışına dönüştürmesi ve faiz karşılaması, bizim gözümüzde kesinlikle ağırlığını hissettiriyor. Ancak iyi haber şu ki, FAVÖK'üne dayalı borcunu kolaylıkla idare edebiliyor gibi görünüyor. Tartışılan tüm faktörleri göz önünde bulundurduğumuzda, Puma Biotechnology'nin borç kullanımıyla bazı riskler aldığı görülüyor. Dolayısıyla, bu kaldıraç özkaynak getirisini artırsa da, bundan sonra arttığını görmek istemeyiz. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak, tüm yatırım riski bilanço içinde yer almaz - bundan çok uzaktır. Puma Biotechnology ile ilgili 5 uyarı işareti tespit ettik (en az 1 tanesi potansiyel olarak ciddi) ve bunları anlamak yatırım sürecinizin bir parçası olmalıdır.

Elbette, borç yükü olmadan hisse senedi satın almayı tercih eden bir yatırımcıysanız, bugün özel net nakit büyüme hisse senetleri listemizi keşfetmekten çekinmeyin.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.