Krystal Biotech'in (NASDAQ:KRYS) Kazançları Düşündüğünüzden Daha Zayıf Olabilir

Sağlam kâr rakamları Krystal Biotech, Inc.(NASDAQ:KRYS) hissedarlarını memnun etmeye yetmemiş gibi görünüyor. Analizimiz, altta yatan bazı detaylar hakkında endişeli olabileceklerini gösteriyor.

Krystal Biotech için son analizimizi görüntüleyin

Krystal Biotech'in Kazançlarına Karşı Nakit Akışının İncelenmesi

Bir şirketin kârını serbest nakit akışına (FCF) ne kadar iyi dönüştürdüğünü ölçmek için kullanılan önemli bir finansal oran tahakkuk oranıdır. Tahakkuk oranını elde etmek için önce FCF'yi bir dönem için kardan çıkarırız ve ardından bu sayıyı dönem için ortalama işletme varlıklarına böleriz. Bu oran bize bir şirketin kârının FCF'sini ne kadar aştığını gösterir.

Bu nedenle, bir şirketin tahakkuk oranının negatif olması aslında iyi bir şey olarak kabul edilirken, tahakkuk oranının pozitif olması kötü bir şeydir. Sıfırın üzerinde bir tahakkuk oranına sahip olmak pek endişe verici olmasa da, bir şirketin nispeten yüksek bir tahakkuk oranına sahip olmasının kayda değer olduğunu düşünüyoruz. Çünkü bazı akademik çalışmalar, yüksek tahakkuk oranlarının daha düşük kâra veya daha az kâr artışına yol açma eğiliminde olduğunu öne sürmektedir.

Krystal Biotech'in Mart 2024'e kadar olan yıl için tahakkuk oranı 0,56'dır. İstatistiksel olarak konuşmak gerekirse, bu gelecekteki kazançlar için gerçek bir olumsuzluktur. Şöyle ki, şirket bu süre zarfında tek bir kuruş bile serbest nakit akışı yaratmadı. Geçtiğimiz yıl, yukarıda bahsedilen 57,2 milyon ABD doları tutarındaki kârın aksine, 54 milyon ABD doları tutarında negatif serbest nakit akışına sahipti. Geçen yılki negatif serbest nakit akışının ardından, bazı hissedarların bu yılki 54 milyon ABD$'lık nakit yakımının yüksek riske işaret edip etmediğini merak edebileceğini düşünüyoruz. Ancak, hikayenin sonu bu değil. Kâr ve zarar tablosundaki olağandışı kalemlerin tahakkuk oranını nasıl etkilediğine bakabilir ve seyreltmenin hissedarları nasıl olumsuz etkilediğini inceleyebiliriz.

Bu durum, analistlerin gelecekteki kârlılık açısından ne tahmin ettiklerini merak etmenize neden olabilir. Neyse ki, tahminlerine dayanarak gelecekteki karlılığı gösteren interaktif bir grafik görmek için buraya tıklayabilirsiniz.

Hisse başına getiri potansiyelini anlamak için, bir şirketin hissedarlarını ne kadar sulandırdığını göz önünde bulundurmak çok önemlidir. Krystal Biotech, ihraç edilen hisse sayısını geçen yıl %11 oranında artırdı. Bu nedenle, her bir hisse artık kârdan daha küçük bir pay almaktadır. Seyreltmeyi göz ardı ederek net geliri kutlamak, daha büyük bir pizzanın tek bir dilimine sahip olduğunuz için sevinmek, ancak pizzanın artık çok daha fazla dilime bölündüğü gerçeğini göz ardı etmek gibidir. Bu bağlantıya tıklayarak Krystal Biotech'in tarihsel EPS büyümesine göz atın.

Krystal Biotech'in Seyreltmesinin Hisse Başına Kazanç (EPS) Üzerindeki Etkisine Bir Bakış

Krystal Biotech üç yıl önce para kaybediyordu. Geçen yıla odaklandığımızda, geçen yıl zarar ettiği için büyüme oranlarından hala tutarlı bir şekilde bahsedemiyoruz. Ancak matematik bir yana, eskiden kârlı olmayan bir işletmenin iyi duruma geldiğini görmek her zaman iyidir (yine de sulandırma gerekmeseydi kârın daha yüksek olacağını kabul ediyoruz). Dolayısıyla, sulandırmanın hissedar getirileri üzerinde kayda değer bir etkisi vardır.

Uzun vadede, Krystal Biotech'in hisse başına kazancı artabilirse, hisse fiyatı da artmalıdır. Ancak, hisse başına kazancı sabit kalırken (hatta düşerken) kârı artarsa, hissedarlar pek bir fayda görmeyebilir. Sıradan bir perakende hissedarı için EPS, şirketin kârındaki varsayımsal "payınızı" kontrol etmek için harika bir ölçüdür.

Olağandışı Kalemlerin Kâr Üzerindeki Etkisi

Şirketin geçen yıl kârını 88 milyon ABD doları artıran olağandışı kalemlere sahip olması, muhtemelen tahakkuk oranının neden bu kadar zayıf olduğunu açıklamanın bir yoludur. Kâr artışlarını görmekten hoşlansak da, olağandışı kalemler büyük bir katkı sağladığında biraz daha temkinli olma eğilimindeyiz. Dünya çapında borsaya kayıtlı şirketlerin büyük çoğunluğunu analiz ettiğimizde, önemli olağandışı kalemlerin genellikle tekrarlanmadığını gördük. Bu artışların 'olağandışı' olarak nitelendirildiği göz önüne alındığında, bu beklediğiniz gibi. Krystal Biotech'in olumlu olağandışı kalemlerinin Mart 2024'e kadar olan yıldaki kârına kıyasla oldukça önemli olduğunu görebiliyoruz. Sonuç olarak, olağandışı kalemlerin yasal kârını normalde olduğundan önemli ölçüde daha güçlü hale getirdiğini tahmin edebiliriz.

Krystal Biotech'in Kâr Performansına Bakışımız

Krystal Biotech kazançlarını serbest nakit akışıyla desteklemedi, ancak kârların olağandışı kalemlerle şişirildiği düşünüldüğünde bu çok da şaşırtıcı değil. Bu arada, ihraç edilen yeni hisseler, kendileri daha fazla nakit yatırmadıkları sürece, hissedarların artık şirketin daha azına sahip olduğu anlamına geliyor. Yukarıda belirtilen tüm nedenlerden dolayı, Krystal Biotech'in yasal karlarının bir bakışta düşük kaliteli olarak değerlendirilebileceğini düşünüyoruz, çünkü yatırımcılara şirket hakkında aşırı olumlu bir izlenim vermeleri muhtemeldir. Bunu akılda tutarak, riskleri tam olarak anlamadığımız sürece bir hisse senedine yatırım yapmayı düşünmeyiz. Bu amaçla, Krystal Biotech ile ilgili tespit ettiğimiz3 uyarı işaretini (1 tanesi endişe verici) öğrenmelisiniz.

Krystal Biotech'i incelememiz, kazançlarını olduğundan daha iyi gösterebilecek belirli faktörlere odaklandı. Ve bu temelde, biraz şüpheciyiz. Ancak zihninizi küçük ayrıntılara odaklayabiliyorsanız her zaman keşfedilecek daha çok şey vardır. Bazı insanlar yüksek öz sermaye karlılığının kaliteli bir işletmenin iyi bir işareti olduğunu düşünür. Bu nedenle, yüksek özsermaye getirisine sahip şirketlerden oluşan bu ücretsiz koleksiyonu ya da içeridekilerin satın aldığı hisse senetlerinin bu listesini görmek isteyebilirsiniz.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.