İşte WD-40'ın (NASDAQ:WDFC) Borcunu Sorumlu Bir Şekilde Yönetebilmesinin Nedenleri

Howard Marks, hisse fiyatlarındaki dalgalanmalardan endişe duymak yerine, 'Benim ve tanıdığım her pratik yatırımcının endişe duyduğu risk, kalıcı kayıp olasılığıdır' derken bunu çok güzel ifade etmiştir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. WD-40 Company 'nin (NASDAQ:WDFC ) işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Ne Gibi Riskler Getirir?

Genel olarak konuşmak gerekirse, borç ancak bir şirket sermaye artırarak ya da kendi nakit akışıyla borcunu kolayca ödeyemediğinde gerçek bir sorun haline gelir. Kapitalizmin bir parçası da başarısız işletmelerin bankacıları tarafından acımasızca tasfiye edildiği 'yaratıcı yıkım' sürecidir. Ancak, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin borcunu kontrol altına almak için hissedarlarını ucuz bir hisse fiyatıyla sulandırmak zorunda kalmasıdır. Elbette borcun iyi tarafı, özellikle de bir şirketteki seyreltmenin yerine yüksek getiri oranlarında yeniden yatırım yapma olanağı sağladığında, genellikle ucuz sermayeyi temsil etmesidir. Bir şirketin borç seviyelerini değerlendirirken atılacak ilk adım nakit ve borcu birlikte ele almaktır.

WD-40 için son analizimizi görüntüleyin

WD-40 Ne Kadar Borç Taşıyor?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Mayıs 2023 sonunda WD-40'ın bir yıl önceki 126,6 milyon ABD dolarından 136,1 milyon ABD doları borcu vardı. Daha fazla ayrıntı için resme tıklayın. Ancak, 38,4 milyon ABD$ nakit rezervine sahip olduğu için net borcu yaklaşık 97,7 milyon ABD$ ile daha azdır.

WD-40'ın Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

Raporlanan son bilançoya göre, WD-40'ın 12 ay içinde ödenmesi gereken 95,3 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve 12 aydan uzun vadede ödenmesi gereken 136,9 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Öte yandan, 38,4 milyon ABD$ nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 100,6 milyon ABD$ değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 93,3 milyon ABD Doları daha fazla yükümlülüğü bulunmaktadır.

Elbette, WD-40'ın piyasa değeri 2,80 milyar ABD Dolarıdır, dolayısıyla bu yükümlülükler muhtemelen yönetilebilir düzeydedir. Bunu söyledikten sonra, daha kötüye gitmemesi için bilançosunu izlemeye devam etmemiz gerektiği açıktır.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

WD-40'ın net borcu FAVÖK'ünün yalnızca 1,0 katıdır. Ve FAVÖK'ü, 17,5 katı büyüklüğündeki faiz giderini kolayca karşılıyor. Dolayısıyla, süper muhafazakâr borç kullanımı konusunda oldukça rahatız. Neyse ki WD-40 geçen yıl FVÖK'ünü %7,2 oranında artırarak borç yükünü daha da yönetilebilir hale getirdi. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak WD-40'ın ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kar tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, bir şirket borcunu sadece nakit parayla ödeyebilir, muhasebe karıyla değil. Bu yüzden her zaman FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışına dönüştüğünü kontrol ederiz. Son üç yılda WD-40, beklediğimiz gibi, FVÖK'ünün %54'üne denk gelen sağlam bir serbest nakit akışı üretti. Bu soğuk nakit, istediği zaman borcunu azaltabileceği anlamına geliyor.

Bizim Görüşümüz

WD-40'ın faiz oranı, Cristiano Ronaldo'nun 14 yaş altı kalecisine gol atması kadar kolay bir şekilde borcunu çevirebileceğini gösteriyor. Net borcun FAVÖK'e oranı da iyi. Tüm bu veriler dikkate alındığında, WD-40'ın borç konusunda oldukça mantıklı bir yaklaşım sergilediği görülüyor. Bu, hissedar getirilerini artırma umuduyla biraz daha fazla risk üstlendikleri anlamına geliyor. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler içerebilir. Örneğin, WD-40 için buraya yatırım yapmadan önce bilmeniz gereken 1 uyarı işareti keşfettik.

Tüm bunlardan sonra, sağlam bir bilançoya sahip hızlı büyüyen bir şirketle daha çok ilgileniyorsanız, gecikmeden net nakit büyüme hisse senetleri listemize göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.