Bu 4 Ölçüt Amerikan Onkoloji Ağının (NASDAQ:AONC) Borcu Yoğun Olarak Kullandığını Gösteriyor

Howard Marks, hisse fiyatlarındaki dalgalanmalardan endişe duymak yerine, 'Benim ve tanıdığım her pratik yatırımcının endişe duyduğu risk, kalıcı kayıp olasılığıdır' derken bunu güzel bir şekilde ifade etmiştir. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken, genellikle iflaslarda yer alan borcun çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. Diğer birçok şirket gibi American Oncology Network, Inc.(NASDAQ:AONC) de borç kullanıyor. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Neden Risk Getirir?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar ellerinde hiçbir şey olmadan çekip gidebilirler. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyatla yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Elbette borcun iyi tarafı, özellikle bir şirketteki seyreltmeyi yüksek getiri oranlarıyla yeniden yatırım yapma kabiliyetiyle değiştirdiğinde, genellikle ucuz sermayeyi temsil etmesidir. Borç seviyelerini incelerken, öncelikle hem nakit hem de borç seviyelerini birlikte değerlendiriyoruz.

American Oncology Network için en son analizimize bakın

American Oncology Network'ün Net Borcu Nedir?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki grafik, American Oncology Network'ün Eylül 2023'te 80,4 milyon ABD Doları borcu olduğunu göstermektedir; bir önceki yılla yaklaşık aynı. Diğer taraftan, 77,7 milyon ABD Doları nakit paraya sahiptir ve bu da yaklaşık 2,74 milyon ABD Doları net borca yol açmaktadır.

American Oncology Network'ün Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

Son bilanço verileri, American Oncology Network'ün bir yıl içinde vadesi dolacak 167,9 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bu süreden sonra vadesi dolacak 133,0 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu göstermektedir. Öte yandan, 77,7 milyon ABD Doları nakit ve bir yıl içinde vadesi gelecek 179,4 milyon ABD Doları değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 43,8 milyon ABD Doları daha fazla yükümlülüğe sahiptir.

American Oncology Network'ün piyasa değeri 214,7 milyon ABD dolarıdır, dolayısıyla ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu iyileştirmek için büyük olasılıkla nakit toplayabilir. Ancak yine de borç ödeme kabiliyetine yakından bakmakta fayda var. Ancak her halükarda, American Oncology Network'ün neredeyse hiç net borcu yok, bu nedenle ağır bir borç yükü olmadığını söylemek doğru olur!

Bir şirketin borcunu kazancına göre ölçmek için, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderine (faiz karşılama oranı) bölünmesiyle hesaplanır. Bu şekilde hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate almış oluruz.

Net borcun FAVÖK'ün yalnızca 0,16 katı olduğu göz önüne alındığında, American Oncology Network'ün FAVÖK'ünün 1,7 kat gibi düşük bir faiz karşılama oranına sahip olduğunu görmek başlangıçta şaşırtıcıdır. Bu nedenle her ne kadar endişe duymasak da borcunun önemsiz olmaktan çok uzak olduğunu düşünüyoruz. Özellikle, American Oncology Network geçen yıl FVÖK düzeyinde zarar etmiş, ancak son on iki ayda bunu 9,3 milyon ABD doları pozitif FVÖK'e yükseltmiştir. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlangıç için en uygun yerdir. Ancak borcu tek başına değerlendiremezsiniz; çünkü American Oncology Network'ün bu borca hizmet etmek için kazanca ihtiyacı olacaktır. Dolayısıyla, kazançları hakkında daha fazla bilgi edinmek istiyorsanız, uzun vadeli kazanç trendini gösteren bu grafiğe göz atmanız faydalı olabilir.

Ancak son düşüncemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; soğuk nakit paraya ihtiyacı vardır. Dolayısıyla, faiz ve vergi öncesi kazancın (EBIT) ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. American Oncology Network, geçtiğimiz yıl toplamda önemli ölçüde negatif serbest nakit akışı gördü. Yatırımcılar şüphesiz bu durumun zaman içinde tersine dönmesini beklese de, bu durum açıkça borç kullanımının daha riskli olduğu anlamına geliyor.

Bizim Görüşümüz

American Oncology Network'ün faiz oranı bizi bu konuda temkinli olmaya iterken, FAVÖK'ü serbest nakit akışına dönüştürme geçmişi de daha iyi değil. Ancak işin iyi tarafı, net borcun FAVÖK'e oranı bizi daha neşeli hissettiriyor. American Oncology Network gibi sağlık sektörü şirketlerinin genellikle sorunsuz bir şekilde borç kullandığını da belirtmeliyiz. Tartışılan tüm faktörleri göz önünde bulundurduğumuzda, American Oncology Network'ün borç kullanımıyla bazı riskler aldığı görülüyor. Bu borç getirileri artırabilirken, şirketin şu anda yeterli kaldıraca sahip olduğunu düşünüyoruz. Borç seviyelerini analiz ederken bilanço, başlanması gereken bariz bir yerdir. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler içerebilir. American Oncology Network 'ün yatırım analizimizde 2 uyarı işareti gösterdiğini ve bunlardan 1'inin göz ardı edilemeyeceğini unutmayın...

Elbette, borç yükü olmadan hisse senedi satın almayı tercih eden bir yatırımcıysanız, bugün net nakit büyüme hisse senetlerinden oluşan özel listemizi keşfetmekten çekinmeyin.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.