Mattel (NASDAQ:MAT) Sağlıklı Bir Bilançoya Sahip mi?

Bazıları bir yatırımcı olarak risk hakkında düşünmenin en iyi yolunun borçtan ziyade volatilite olduğunu söyler, ancak Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan uzaktır' demiştir. Dolayısıyla, herhangi bir hisse senedinin ne kadar riskli olduğunu düşündüğünüzde borcu göz önünde bulundurmanız gerektiği açık olabilir, çünkü çok fazla borç bir şirketi batırabilir. Diğer birçok şirkette olduğu gibi Mattel, Inc.(NASDAQ:MAT) de borç kullanmaktadır. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Neden Risk Getirir?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir olay, bir şirketin bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Elbette, pek çok şirket büyümeyi finanse etmek için herhangi bir olumsuz sonuç olmaksızın borç kullanmaktadır. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

Mattel için en son analizimize göz atın

Mattel'in Borcu Ne Kadar?

Geçmiş rakamlar için aşağıdaki grafiğe tıklayabilirsiniz, ancak Mattel'in Eylül 2023'te bir yıl önceki 2,57 milyar ABD dolarından 2,33 milyar ABD doları borcu olduğunu gösteriyor. Diğer taraftan, 455,7 milyon ABD Doları nakit parası var ve bu da yaklaşık 1,87 milyar ABD Doları net borca yol açıyor.

Mattel'in Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilanço verilerine odaklandığımızda, Mattel'in 12 ay içinde vadesi dolacak 1,30 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi dolacak 2,90 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü olduğunu görebiliriz. Buna karşılık 455,7 milyon ABD Doları nakit ve 1,57 milyar ABD Doları tutarında 12 ay içinde vadesi dolacak alacağı bulunuyor. Yani toplam yükümlülükleri, nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 2,18 milyar ABD Doları daha fazladır.

Mattel'in piyasa değeri 6,68 milyar ABD dolarıdır, dolayısıyla ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu iyileştirmek için büyük olasılıkla nakit toplayabilir. Ancak borcunun çok fazla risk getirdiğine dair belirtilere karşı kesinlikle gözlerimizi açık tutmak istiyoruz.

Bir şirketin borcunu kazancına göre ölçmek için, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderine (faiz karşılama oranı) bölünmesiyle hesaplanır. Bu nedenle, borcu hem amortisman ve itfa giderleri ile hem de amortisman ve itfa giderleri olmadan kazanca göre değerlendiriyoruz.

Mattel'in borcu FAVÖK'ünün 2,5 katıdır ve FVÖK'ü faiz giderini 5,4 katından fazla karşılamaktadır. Birlikte ele alındığında bu, borç seviyelerinin yükselmesini istemesek de mevcut kaldıraç oranını kaldırabileceğini düşündüğümüz anlamına geliyor. Hissedarlar Mattel'in FVÖK'ünün geçen yıl %35 düştüğünü bilmelidir. Bu düşüş devam ederse, borç ödemek vegan kongresinde kaz ciğeri satmaktan daha zor olacaktır. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlangıç için en uygun yerdir. Ancak nihayetinde Mattel'in zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki karlılığı karar verecektir. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu nedenle, FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. Son üç yılda Mattel, FVÖK'ünün %51'i kadar serbest nakit akışı kaydetmiştir ki bu oran, serbest nakit akışının faiz ve vergiyi hariç tuttuğu düşünüldüğünde normaldir. Bu soğuk nakit, istediği zaman borcunu azaltabileceği anlamına geliyor.

Bizim Görüşümüz

Mattel'in FVÖK büyüme oranı bu analizde gerçek bir negatifti, ancak dikkate aldığımız diğer faktörler onu önemli ölçüde daha iyi bir ışık altında bıraktı. Örneğin, FVÖK'ün serbest nakit akışına dönüşümü nispeten güçlüdür. Yukarıda bahsedilen faktörleri bir araya getirdiğimizde, Mattel'in borcunun işletme için bazı riskler oluşturduğunu düşünüyoruz. Dolayısıyla, bu kaldıraç özkaynak getirisini artırsa da, bundan sonra arttığını görmek istemeyiz. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlangıç için en uygun yerdir. Ancak, tüm yatırım riskleri bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Örneğin, Mattel için buraya yatırım yapmadan önce bilmeniz gereken 3 uyarı işareti keşfettik.

Borç yükü olmadan kârını artırabilen işletmelere yatırım yapmakla ilgileniyorsanız, bilançosunda net nakit bulunan ve büyüyen işletmelerden oluşan bu ücretsiz listeye göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.